這種里程碑式的增長(zhǎng)離不開(kāi)核心的流動(dòng)性。回顧過(guò)去，DeFi行業(yè)的發(fā)展可以分為三個(gè)時(shí)代。每個(gè)時(shí)代都為降低流動(dòng)性門檻做出了巨大貢獻(xiàn)，使市場(chǎng)更加高效和吸引人。

DeFi1.0-先有雞還是先有蛋？

早在2020年，DeFi協(xié)議已經(jīng)出現(xiàn)，但它們都遇到了一個(gè)先有雞還是先有蛋的問(wèn)題。理論上，用戶可以是貸款平臺(tái)或去中心化交易所（DEX）。然而，在沒(méi)有足夠的流動(dòng)性吸引交易者或借款人支付費(fèi)用或利息之前，沒(méi)有足夠的激勵(lì)措施來(lái)吸引流動(dòng)性提供者。

Compound是第一個(gè)提出解決這個(gè)問(wèn)題的DeFi協(xié)議。在2020年，他們推出了自己的平臺(tái)代幣。借款人可以獲得Compound平臺(tái)代幣COMP這激勵(lì)了流動(dòng)性提供者。這一舉動(dòng)開(kāi)啟了DeFi之夏。SushiSwap對(duì)Uniswap進(jìn)行了攻擊，為后續(xù)開(kāi)發(fā)者提供了靈感，開(kāi)始通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)平臺(tái)代幣來(lái)吸引鏈上的流動(dòng)性提供者，從而引發(fā)了流動(dòng)性挖掘的熱潮。

DeFi2.0-提高資金利用率

以上是DeFi1.0時(shí)代，它使DeFi從10億美元增長(zhǎng)到了200億美元。DeFi2.0時(shí)代，從200億美元到星辰大海的希望，資金利用率得到了大幅提高。這個(gè)時(shí)代見(jiàn)證了Curve的出現(xiàn)，它改進(jìn)了Uniswap的自動(dòng)做市商模型，為穩(wěn)定幣提供了更集中的交易對(duì)和更低的滑點(diǎn)。

Curve還創(chuàng)新性地引入了投票托管（ve）代幣模型，鼓勵(lì)流動(dòng)性提供者將其平臺(tái)代幣長(zhǎng)期鎖定以獲得更可靠和長(zhǎng)期的流動(dòng)性。

UniswapV3進(jìn)一步提高了資金利用率，并推出了自定義區(qū)間流動(dòng)性。除了以太坊網(wǎng)絡(luò)外，DeFi開(kāi)發(fā)者還從其他區(qū)塊鏈項(xiàng)目（如BNB Chain，Avalanche和Polygon）獲取靈感，加速了區(qū)塊鏈的發(fā)展。

那么，在下一個(gè)階段，將有哪些因素推動(dòng)DeFi增長(zhǎng)超過(guò)萬(wàn)億美元？我相信以下四個(gè)關(guān)鍵發(fā)展將起到重要作用。

1. 去中心化交易所（DEXs）將朝著訂單簿模式和自動(dòng)做市商（AMM）的混合方向發(fā)展。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的成熟，高速低成本的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)為訂單簿模式在鏈上生存提供了可能，從而減少了滑點(diǎn)和交易成本。

2. 跨鏈互操作將成為一個(gè)嚴(yán)格的需求，以解鎖分散在不同區(qū)塊鏈上的流動(dòng)性，提高資本利用率，并吸引更多投資者。許多積極的進(jìn)展已經(jīng)取得，比如貨幣最近宣布了對(duì)跨鏈流動(dòng)性協(xié)議Symbiosis的戰(zhàn)略投資，Thorchain也引起了用戶和投資者的高度關(guān)注。

3. 大規(guī)模的非同質(zhì)化代幣（NFT）金融化將成為現(xiàn)實(shí)。在過(guò)去的一年中，NFT因藝術(shù)品銷售和名人對(duì)它們的興趣而迅速增長(zhǎng)，推動(dòng)了加密貨幣走向主流。DeFi協(xié)議已經(jīng)準(zhǔn)備好為NFT創(chuàng)新金融產(chǎn)品提供服務(wù)。

4. 區(qū)塊鏈與DeFi開(kāi)始與現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)融合。加密貨幣正在成為全球公認(rèn)的金融資產(chǎn)，傳統(tǒng)金融和區(qū)塊鏈及DeFi的邊界開(kāi)始變得模糊。一方面，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將利用加密相關(guān)的分散金融產(chǎn)品將資金帶到鏈上。另一方面，區(qū)塊鏈和DeFi將為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)提供自動(dòng)化風(fēng)險(xiǎn)管理等創(chuàng)新技術(shù)。

大家都在猜測(cè)DeFi什么時(shí)候能達(dá)到萬(wàn)億美元的里程碑。但對(duì)于那些關(guān)注當(dāng)前增長(zhǎng)、投資和創(chuàng)新步伐的人來(lái)說(shuō)，我們對(duì)實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億目標(biāo)充滿信心，因?yàn)槲覀兊呐t早會(huì)實(shí)現(xiàn)。