幾天之內，情況發生了巨大的變化。

在聽完多位央行和美聯儲官員關于降息時機的講話后，加上地緣政治沖突帶來的風險進一步升級，風險市場驟然遇寒。

由于避險買盤涌入美國國債和美元，標普500指數下跌1.5%（其成分股中有92%下跌，每個板塊都出現虧損），而加密貨幣損失超過10%，其中比特幣收復了約一半的損失昨天從周五的 69,000 美元暴跌至 59,000 美元。

在一系列不友好的通脹數據之后，上周五的經濟數據依然不那么友好。中國貿易數據嚴重低于預期（出口-7.5% vs 預期-1.9%，進口-1.9% vs 預期+1.0%），而密歇根大學消費者信心調查（現狀和預期指數不及預期，通脹預期意外上升）顯示出一些“滯脹”跡象。

主要股指的技術前景明顯轉為負面，滬深300指數挑戰200日均線但未能向上突破，而標普500指數自以來首次接近跌破200日均線。第四季度。

摩根大通表示，當前（傳統）投資者的現金配置已回到十年來的低點，當時法定存款利率仍低至 0% 左右。連續 2.5 個季度的上漲促使投資者全力投資，甚至“全押”高貝塔投資，使市場幾乎沒有緩沖來應對進一步的股票拋售。

話雖如此，根據摩根大通的研究，假設經濟沒有陷入衰退，目前的 SPX 走勢與上一次加息周期結束以來的走勢相當相似。當然，關鍵的假設是經濟不會陷入衰退，值得慶幸的是，情況看起來仍然如此。

回到地緣政治，局勢無疑仍然高度不穩定。值得注意的是，在過去幾個交易日美國國債收益率和股價上漲的同時，現貨黃金也有所上漲。這種情況比較少見。黃金似乎已經意識到緊張局勢即將升級，并成為避險買盤的目標，而其他資產類別卻措手不及。

說到安全投資舉措，BTC（令人失望）未能堅持其“數字黃金”的說法，隨著 BTC 價格在幾分鐘內暴跌超過 10%，超過 10 億美元的杠桿期貨多頭被無情清算，鏈上 DEX 也出現了一年多來最大規模的多頭清算。

While prices eventually recovered somewhat (thanks to some signs of de-escalation in the US), the damage to crypto’s technicals was already done, with technical charts showing a downside breakout, while alt-coins were also hurting significantly, with the top 20 coins seeing weekly losses between 20-30%, while ETF inflows also began to slow.

As the old trading adage goes, events themselves rarely directly cause sharp price moves, but they do reveal the current positioning and risk buffers of market participants. Let's see how we can recover from this setback, as we have repeatedly emphasized, risk management is always key, and the winners are usually those who can hold out to the end.

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