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當(dāng)亞洲假期休市之際，SPX成功突破5, 000點(diǎn)的歷史新高，BTC突破5萬美元，同時(shí)Nvidia成為地球上市價(jià)值第四大的企業(yè)（超越亞馬遜），風(fēng)險(xiǎn)情緒似乎已經(jīng)進(jìn)入了過熱狀態(tài)。

然而，市場顯然沒有想到，昨天的CPI給出了一個(gè)沒人想要的數(shù)字，核心CPI環(huán)比上漲0.39%，業(yè)主等價(jià)租金(OER)上漲0.56%，導(dǎo)致3個(gè)月化核心CPI增長4 ％（前者為3.3％），而超級核心通脹環(huán)比上漲0.8％（為兩年來最大的通脹），這對美聯(lián)儲的通脹敘述構(gòu)成了股市的挑戰(zhàn)。更糟糕的是，正經(jīng)歷了通脹的核心支出此次從44%躍升至29%，而通脹居高不下(4%+)的類別活動則從38%躍升至58%，總而言之，這是一個(gè)對風(fēng)險(xiǎn)情緒非常不利的CPI數(shù)據(jù)，使市場對本周晚些時(shí)候公布的零售銷售和PPI數(shù)據(jù)的關(guān)注度大幅上升。

市場對不利的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迅速做出反應(yīng)，短天期美債通常走升17個(gè)基點(diǎn)，5/30s曲線熊平9.5個(gè)基點(diǎn)，股市下跌1.5%至2%，金價(jià)下跌隨之，金融隨著形勢迅速收緊，信用利差也擴(kuò)大。SOFR H 4-H 5（3月）期貨價(jià)格反應(yīng)市場已經(jīng)排除一次降息的預(yù)期，美國1年1年利率也躍升25個(gè)基點(diǎn)，10年期實(shí)際利率已回幅度2%，這個(gè)水平上次出現(xiàn)在12月FOMC會議的上午（鴿派轉(zhuǎn)向前）。簡而言之，在CPI公布后，市場對今年年底前降息的預(yù)期已經(jīng)從6.5次調(diào)整至“僅” ” 3.5次。

SPX指數(shù)下跌1.4%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌1.8%，在走升的情況下，成長股如預(yù)期地表現(xiàn)不佳。貴金屬、區(qū)域銀行、黃金礦商和其他對利率敏感的板塊遭遇拋售。下來要發(fā)布的零售銷售和PPI數(shù)據(jù)在推動短期情緒方面突然變得相當(dāng)重要，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走軟的情況下，“高利率維持更長時(shí)間”的回歸基本上意味著大量可能性上升，這可能會在短期內(nèi)對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成真正的阻力。另外，隨著實(shí)際波動率開始增加，華爾街預(yù)期系統(tǒng)性波動率控制基金將減少股票敞口，這將會在風(fēng)險(xiǎn)情緒波動的情況下進(jìn)一步增加市場下行的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管BTC現(xiàn)貨突破5萬美元，但加密貨幣市場相對沉寂，期貨清算在價(jià)格急劇反彈的情況下也仍算溫和。分析師報(bào)告稱，GBTC以外的9只BTC現(xiàn)貨ETF自推出以來總共吸引了14.6億美元的資金，應(yīng)對了GBTC的突破，然而，隨著價(jià)格走勢越來越多地受到TradFi活動的推動（ETF取代了風(fēng)險(xiǎn)持倉，BTC期貨未平倉量一直在下降），建議密切關(guān)注金融形勢的進(jìn)一步收緊對加密貨幣價(jià)格的影響，特別是短期內(nèi)黃金價(jià)格以及實(shí)際利率的走勢。

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