往事成風，吹不散眉彎;執念起起落落，漫過年華。

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行業推動點：央行數字貨幣

隨著比特幣，一個新的行業誕生了。加密貨幣空間、區塊鏈世界。比特幣的誕生催生了數以千計的新資產，以及與這些資產互動的許多新方式。盡管這兩種形式的創新（資產和基礎設施）經常同時出現，并且經常出現在同一個旗幟下，但不應混淆。新資產不一定會創造新的所有權和交易體驗。同樣，新的所有權和交易模式并不總是需要新的資產。

比特幣標志著新資產和新基礎設施的發明，這一事實長期以來一直是混亂的根源，并導致了兩者的融合。是我們開始注意到差異的時候了。

該行業雖然很少承認這一點，但已經來回轉動在優先考慮新資產的創建和優先考慮新基礎架構的構建之間。

2013年至2015年期間，出現了zcash、monero、ethereum、Ripple、litecoin、dogecoin和許多其他替代貨幣。這些代表了新的資產。這些新資產中的一些還為用戶提供了與他們的資產和彼此交互的全新方式:例如，隱私和可編程性。除了品牌之外，其他公司沒有提供太多新的東西。加密貨幣宇宙被留下了許多袋子，它不太確定該怎么辦。

從2015年到2016年，在吸取了并非所有新資產都有價值的教訓后，該行業的大部分興趣轉向圍繞舊資產構建新基礎設施。整個區塊鏈空間企業誕生了。R3、Chain、共生體和DigitalAsset等公司將精力集中在重組股票、債券、衍生品和掉期等傳統金融產品平臺上。

這些公司回避了創造新資產的挑戰。然而，他們遇到的是一個潛在的更大的問題，即如何創建新的點對點的所有權模式，并圍繞如今依賴于富裕、強大的、第三方的、舊的、根深蒂固的資產類別進行交易。

厭倦了這種艱難的跋涉，投資者和運營商的集體注意力又回到了新資產上。任何人都會記得，2017年和2018年是ICO的一年:首次發行硬幣。Tezos，Polkadot，0x:同樣，這些新資產中的一些也為他們的新主人提供了全新的體驗。

許多價值是以前所未有的籌資形式提取的，但在許多情況下，沒有創造多少價值，即使是在網絡啟動和資產發行的情況下。圍繞這一點的計算被稱為密碼冬天。

然后，在過去的兩年里，我們看到了圍繞基礎設施、所有權和貿易經驗的創新的回歸。分散交易所的興起，錢包提供商之間的新競爭，基于區塊鏈的借貸協議的產生。所有這些，就像它面向企業的前身一樣，更多的是圍繞我們如何與我們的資產互動的實驗，而不是試圖自己發明新資產的練習。

這種分散融資的試驗在許多方面都證明是卓有成效的。盡管目前人數有限，但人們第一次能夠進行雙向、純數字交易，而不依賴集中的第三方來托管和托管他們的資產或提供流動性。這種新基礎設施的主要局限性在于，許多與其兼容的資產仍然不具有基本的、持久的、長期的價值。

在加密資產的創新、發現挑戰、轉向建設區塊鏈基礎設施、來回遇到障礙之間，出現了一種來回波動的模式。用不了多久(或許比我們預期的更快)，我們將看到這種興趣的鐘擺從基礎設施轉向圍繞資產本身的創新。

事實上，我們已經在分散融資的世界中看到了這一點，就像Uniswap(一個基礎設施項目)發行代幣一樣。社區和治理令牌的持續增長更普遍地代表了一種持續的探索，即尋找一種方式來發行新的、分散的、充滿基本價值的資產。對不可替代代幣的重新關注，以及某些主要與藝術家相關的非正規金融機構的巨大吸引力，也表明了對資產的重視方向有所回落。

圍繞“初始國家/貨幣發行”和央行數字貨幣的討論的復蘇，也代表了將現實世界價值移植到區塊鏈數字本土世界的一個可能方向。我還懷疑這一探索將把人們的興趣推回到比特幣上，比特幣是少數幾個似乎已經證明其價值的區塊鏈本土資產之一。

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