而DEX交易平臺Uniswap在8月份的交易量達到了67億美元，同比增長283%，近期日交易量更是連續多日超過了中心化平臺Coinbase。

截至9月2日的數據顯示，DEX交易平臺Uniswap的24小時交易量突破了15.9億美元，與之相比，Coinbase的24小時交易量為6.55億美元，Uniswap的交易量比Coinbase高出了2.43倍。

隨著Uniswap的火爆，一些人認為，去中心化交易所（DEX）搶走了中心化交易所（CEX）的交易流量。

然而，如果你在DEX和CEX參與DeFi，你會認為這是個外行的看法。CEX和DEX相輔相成，共同促進了DeFi交易市場的流動性。可以說，CEX是二級市場和DeFi之間的橋梁，與DEX共同繁榮了DeFi生態市場。

在DeFi這個熱門的領域中，有農民（為DEX提供流動性的礦工）、二級市場交易者、DEX和CEX這幾個角色。

當一個DeFi項目火爆之后，二級市場會產生高收益交易的需求，交易員通過在CEX上交易來獲得利潤。因此，在某個DeFi項目的代幣即將上線DEX之前或之后，會有大量的二級市場交易員以較低的價格購買農民的DeFi項目代幣。此時，農民將他們挖到的DeFi項目代幣以較低價格賣給二級市場交易員。

二級市場交易員購買了代幣之后，會等待代幣價格達到一定漲幅，然后以較高的價格在CEX上賣給其他交易者。在這個過程中，他們在二級市場充當了批發代理的角色。

CEX和DEX正好充當了交易服務的角色。目前，MXC抹茶和Uniswap是DeFi生態代幣交易量最大的平臺，它們可以代表目前CEX和DEX在DeFi流量方面的龍頭地位。

在Uniswap上，有199個DeFi項目可以交易，而MXC抹茶上線的優質DeFi項目至少有50個以上（非完全統計）。

我們先來看看MXC抹茶近期上線的五個項目：YFII、SUSHI、YAMV2、YFV和CVP。這些項目上線后，最高漲幅分別達到了18.7倍、9.5倍、5.5倍、3.26倍和3.6倍。

因為二級市場交易員在DEX上購買代幣的成本通常低于在CEX上購買代幣的開盤價格。當這些代幣在二級市場開盤后，二級市場交易員就有了大量的賺錢機會，這也促進了二級市場的流動性。

另一方面，這些項目在上線CEX之前就已經實現了價格上漲。以YFV為例，它在8月30日上線MXC抹茶之前的10多天里，漲幅達到了201.7倍（盡管在DEX上的第一筆交易量很小）。

這個漲幅是由二級市場交易員和農民之間的供需關系決定的。隨著某個DeFi項目的炒熱，項目方會選擇在CEX平臺上線代幣，此時二級市場會出現大量交易員在DEX上充值ETH并掛單買幣。當交易完成后，農民會從中獲利，交易員則轉戰二級市場。

以上形成了一個價格上漲的循環，二級市場交易員從DEX上購買某代幣，農民獲利；交易所上線該代幣，幣價上漲，交易員獲利；具有先發優勢的CEX平臺形成“DeFi效應”，流量大幅增長，其他交易所也紛紛上線該項目，幣價再次上漲。完成這個循環后，上線的項目由二級市場自主調節，CEX和DEX繼續挖掘新的項目。

AMM模式實現了自動撮合，是DEX領域的一個重要創新，同時也盡可能減少了交易滑點。然而，吸引用戶最核心的因素是Fomo情緒，即恐錯過的情緒。這種情緒一方面來自于流動性提供者未來可能獲取的回報率，另一方面來自于DEX上的代幣后期可能會上線中心化交易所而導致的價格上漲。

對于CEX來說，上線DeFi項目代幣相當于在交易貨架上不僅擺放了“礦泉水”，還增加了“冰紅茶”和“優酸乳”。

這一方面滿足了DeFi投資者的需求，另一方面也促進了DeFi生態的繁榮。如果沒有二級市場的參與，當一個DeFi項目的代幣只在DEX上交易時，只會吸引少數人參與其中。而CEX在DeFi和更多“外部投資者”之間起到了橋梁的作用，降低了大多數非專業用戶的參與門檻。

從以上角度來看，CEX和DEX并不會產生流量沖突，而是相輔相成，共同促進了DeFi生態的發展。

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