3月12日當天，由于人們對COVID-19疫情的擔憂，比特幣創13年以來最大單日跌幅，多數主流加密資產慘遭血洗。

值得注意的是，比特幣和標準普爾500指數之間的Pearson相關系數，在12號當天飆升至0.52歷史新高值，而此前的高點則為0.32。這表明，加密貨幣市場和現有金融市場之間的關系正變得越來越密切，其對外部事件的反應，比以往任何時候都要強烈。

過去一周，比特幣價格似乎對幾大關鍵事件做出了反應，其中包括特朗普宣布美國和歐洲之間的30天旅行禁令，以及美聯儲宣布將利率下調至0.00%-0.25%。

鏈上數據顯示，近期比特幣的價格走勢，可能主要是由短期持有者和相對較新的持有者在推動。CoinMetrics對市場上發生轉移的舊幣進行了跟蹤，在3月11日，全網大約有29.1萬幣齡30天以上的BTC發生了轉移，而其中只有4,131BTC的幣齡超過1年。這表明，3月11日和3月12日的絕大多數比特幣交易活動，是來自持有時間不足1年的短線持有者。

盡管市場嚴重低迷，長期投資者（hodler）們似乎并不擔心。數據顯示，3月11日當天，幣齡1年以上BTC的轉移量并不是特別大。而幣天銷毀數據也呈現出類似的畫面。在3月11日和3月12日，BTC的幣天銷毀值并沒有顯著上升，這表明，近期的價格變動之前，長期持有者并沒有進行大規模交易。

此外，BTC的SOPR指標在3月12日降至0.843，這是2012年2月份以來的最低值。本質上，SOPR是一個全網絡的盈虧指標。它是售出價格（創建新輸出時BTC的價格）與支付價格（創建交易輸入時BTC的價格）的一個比率。因此，該指標低于1，則表明投資者在虧本賣出。

BTC的市值比實現值（MVRV）歷史上第四次跌破1.0，MVRV指標是指加密貨幣市值與其已實現市值（Realizedcap）的一個比值。而已實現市值（Realizedcap）可以被認為是市場投資者對該資產投入的總成本的近似值。而MVRV指標高于1，可能表明投機者的平均市值估值，要高于持有者（hodler）的平均市值估值，反過來，MVRV指標低于1，則可能意味著持有者（hodler）擁有比當前投機者更高的市場估值。此外，當MVRV指標波動到1以下水平時，持有者將受到考驗，因為這意味著他們可能無法立即以盈利的方式出售其所持資產。在3月12日當天，BTCMVRV指標下跌0.5，這創下了2013年12月以來最大單日跌幅。

市場資金流入交易所和穩定幣。與多數暴跌的加密貨幣資產不同，很多穩定幣的市值在近期明顯出現了增長。這可能意味著投資者正把資產換成「現金」，或者至少是加密現金等價物。

數據顯示，BitMEX依舊是合約交易的主要戰場，3月12日和13日當天，流入該交易所的BTC分別有4.32萬和3.75萬。

在比特幣經歷瘋狂的一周之后，事后的初步數據分析顯示，這次拋售似乎是由短期持有者推動的，而長期持有者依舊保持持有，至少目前的情況便是如此。截至目前，BTC的MVRV比率依舊低于1，這似乎是進入了一個具有吸引力的價格區間。然而，市場局勢尚未穩定，目前還不清楚未來會發生什么。我們將在這一前所未有的時期內密切關注相關事件，并將在未來幾周內提供最新的情況和分析。

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