主要推動(dòng)比特幣價(jià)格上漲的因素有三個(gè)：一是流動(dòng)性泛濫；二是美國(guó)華爾街機(jī)構(gòu)開(kāi)始涉足數(shù)字貨幣市場(chǎng)；三是資產(chǎn)證券化程度提高。然而，比特幣最近出現(xiàn)了自去年年底以來(lái)的最大跌幅，中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入，投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向的信號(hào)似乎表明，這輪比特幣大牛市可能已經(jīng)到了拐點(diǎn)。

在5月21日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)的會(huì)議上，提出了要強(qiáng)化對(duì)平臺(tái)企業(yè)金融活動(dòng)的監(jiān)管，打擊比特幣挖礦和交易行為，堅(jiān)決防范個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)向社會(huì)領(lǐng)域傳遞。這條涉及比特幣的政策表述成為了最新一輪價(jià)格下跌的導(dǎo)火索。我國(guó)對(duì)比特幣持限制態(tài)度主要是為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，避免年輕人參與投機(jī)活動(dòng)造成金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，同時(shí)也為了防止資本外流。此次打擊比特幣挖礦還有助于迎合我國(guó)的環(huán)保目標(biāo)。

在中國(guó)政府表態(tài)幾天前，美國(guó)官員承諾將對(duì)利用比特幣進(jìn)行非法活動(dòng)如逃稅采取嚴(yán)厲措施。美國(guó)財(cái)政部要求超過(guò)1萬(wàn)美元的數(shù)字貨幣交易向美國(guó)國(guó)稅局報(bào)告。這一表態(tài)引起了市場(chǎng)的震動(dòng)，美國(guó)政府機(jī)構(gòu)的介入意味著他們想要堵住利用比特幣進(jìn)行非法活動(dòng)的漏洞。

以往比特幣的大跌多由監(jiān)管因素引起，這已經(jīng)成為比特幣價(jià)格波動(dòng)中的常態(tài)。在2013年12月，中國(guó)人民銀行等五部委發(fā)布通知指出比特幣不是貨幣，不應(yīng)導(dǎo)致比特幣暴跌。2017年，ICO被美國(guó)證券交易委員會(huì)認(rèn)定為非法證券發(fā)行后，比特幣價(jià)格也出現(xiàn)了大幅下跌。

最近的一份研究報(bào)告指出，我國(guó)比特幣挖礦活動(dòng)占全球的75%。這次國(guó)家打擊挖礦行為將完全改變?nèi)虮忍貛殴?yīng)鏈。這將對(duì)比特幣全球采礦業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

今年是比特幣獲機(jī)構(gòu)支持的大年，但現(xiàn)在的信號(hào)表明這些機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始逐步調(diào)整和減輕比特幣的持倉(cāng)。今年早些時(shí)候貝萊德將比特幣期貨納入其基金中，摩根士丹利也允許投資者通過(guò)期貨或基金形式投資比特幣。然而，摩根大通表示，根據(jù)比特幣期貨的持倉(cāng)量計(jì)算，機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始從比特幣轉(zhuǎn)向?，F(xiàn)在比特幣的流動(dòng)性有所惡化，機(jī)構(gòu)投資者不斷減少持倉(cāng)。目前比特幣期貨市場(chǎng)正在經(jīng)歷自去年10月以來(lái)最陡峭和持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的賣出。與此同時(shí)，現(xiàn)金開(kāi)始流向黃金ETF，扭轉(zhuǎn)了去年四季度以來(lái)的資金流向。

關(guān)于比特幣的未來(lái)，有人認(rèn)為比特幣作為一種去中心化的數(shù)字貨幣，只有形成全球普遍共識(shí)，才能奠定其交換基礎(chǔ)，成為所謂的“數(shù)字黃金”。但是，也有觀點(diǎn)認(rèn)為比特幣沒(méi)有國(guó)家信用背書(shū)，僅僅依靠人們的觀念賦予的價(jià)值，并且受影響因素很多，因此其價(jià)值基礎(chǔ)非常薄弱。德意志銀行最新的一份報(bào)告將近期的比特幣比喻成一種潮流，而最近的暴跌被視為退潮前的最后階段。這份報(bào)告認(rèn)為，數(shù)字貨幣也有可能很快過(guò)時(shí)。

然而，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為比特幣或許仍然具有價(jià)值，隨著越來(lái)越多的國(guó)家承認(rèn)比特幣并加大監(jiān)管力度，比特幣可能會(huì)有出路。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球超過(guò)半數(shù)的經(jīng)濟(jì)體認(rèn)可比特幣合法，一些國(guó)家加強(qiáng)對(duì)比特幣的限制措施

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