意見領袖|盤和林

隨著數(shù)字經(jīng)濟不斷發(fā)展，以比特幣為代表的一大批數(shù)字貨幣出現(xiàn)在人們的視野中。這些數(shù)字資產(chǎn)吸引了全球投資者的關注，但相比主權貨幣的無限法償和國家信用背書，這些數(shù)字貨幣更像是一種投機資產(chǎn)，難以充分發(fā)揮貨幣的多種職能。

受比特幣等數(shù)字貨幣的影響，各地中央銀行開始嘗試發(fā)行主權數(shù)字貨幣（CBDC）。根據(jù)國際清算銀行（BIS）的定義，CBDC是與現(xiàn)金及傳統(tǒng)準備金不同的中央銀行直接負債，是一種新的數(shù)字支付工具。據(jù)調(diào)查研究表明，全球已有80個以上的國家和地區(qū)啟動了CBDC的研發(fā)和試驗項目。其中，大約一半的國家和地區(qū)處于概念論證階段，少部分國家和地區(qū)的中央銀行已經(jīng)開始試驗CBDC。

中國人民銀行從2014年開始研究中國法定數(shù)字貨幣（DC/EP）。截至2019年，我國法定數(shù)字貨幣的規(guī)則制定和技術測試已進入收尾階段，多地居民已經(jīng)開始使用數(shù)字貨幣。現(xiàn)在已經(jīng)開設了1.4億個數(shù)字人民幣個人錢包和1000萬個企業(yè)錢包，并將進一步推動普及。

當前，對數(shù)字人民幣的討論主要集中在零售型數(shù)字人民幣上，這意味著數(shù)字人民幣主要是為居民或商戶持有和使用的。從央行的表態(tài)可以看出，數(shù)字貨幣主要是但其優(yōu)點遠不止這些。數(shù)字人民幣能夠更好地與各種場景結合，實現(xiàn)支付體系創(chuàng)新。發(fā)展數(shù)字貨幣對于提高支付效率和安全性，以及提高金融體系的包容性和穩(wěn)定性，對于國家經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。

數(shù)字人民幣的發(fā)展還有一個重要動因，即規(guī)范第三方支付。雖然第三方支付在我國無現(xiàn)金交易中發(fā)揮了重要作用，但也帶來了相關違法和虛假交易等問題，并涉嫌采集和販賣用戶信息。數(shù)字人民幣的普及可以一定程度上降低第三方支付的優(yōu)勢，減少相關違法事件。

盡管數(shù)字人民幣從2014年開始布局，但到目前為止仍只是小規(guī)模試點，并不能算是發(fā)展快速。數(shù)字人民幣普及面臨一些困難。首先，民眾對數(shù)字人民幣的需求不高。數(shù)字人民幣與當前的手機銀行、支付寶、微信支付等區(qū)別不大，并且用戶已經(jīng)對第三方支付產(chǎn)生了路徑依賴，對無息數(shù)字人民幣的吸引力有限。其次，民眾對數(shù)字人民幣的認識不足。雖然數(shù)字人民幣在輿論上引起了較高的關注，但真正了解數(shù)字人民幣的人并不多，很多人將其簡單看作一種電子貨幣，類似于手機銀行。另外，由于相關技術還不成熟，數(shù)字人民幣的定義也不明確，這也影響了民眾對數(shù)字人民幣的接受程度。再者，數(shù)字貨幣使用的場景受限，缺乏剛性需求場景。根據(jù)幾次試點情況看，數(shù)字人民幣目前只在一些日常場景中使用，民眾難以感受到數(shù)字人民幣帶來的實質(zhì)性改變，缺乏足夠吸引人使用的場景。

其次，數(shù)字人民幣增加了金融系統(tǒng)的技術風險。我國的數(shù)字貨幣體系采用了雙層架構，技術上采取競爭性的動態(tài)演進策略。這種做法雖然提高了數(shù)字人民幣在技術演進上的容錯率，保證了技術的不斷發(fā)展，但同時也增加了技術的復雜性和風險。此外，由于技術和使用標準還未統(tǒng)一，數(shù)字人民幣容易成為網(wǎng)絡攻擊的目標，未來還需要大規(guī)模應用實證。

再次，數(shù)字人民幣擴大了監(jiān)管邊界，增加了監(jiān)管難度。雖然數(shù)字人民幣在可控匿名、溯源等方面具有優(yōu)勢，能夠有效防止洗錢等非法行為，但數(shù)字人民幣的新使用場景將擴大監(jiān)管的范圍。雙層架構設計增加了中央銀行的監(jiān)管壓力，建立數(shù)字人民幣金融創(chuàng)新的監(jiān)管框架非常重要。

針對上述挑戰(zhàn)，筆者認為，數(shù)字人民幣的普及關鍵在于創(chuàng)造需求，試點不僅要廣，還要深入各個場景。在技術風險方面，要鼓勵國內(nèi)相關企業(yè)加大技術創(chuàng)新的步伐，采取適當?shù)募钍侄未龠M企業(yè)之間的競爭，并加強與國際之間的合作。在監(jiān)管框架方面，要建立制度規(guī)則為前提。

最后一個值得討論的是數(shù)字人民幣對人民幣國際化的影

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