盡管需求增長和未平倉合約大幅下降，但比特幣仍處于牛市階段。

根據最新的 CryptoQuant 周報，比特幣上周末跌至 61,000 美元，這是由于市場參與者在 4 月 20 日減半之前減少了對該數字資產的敞口。

分析師表示，交易員平倉獲利，現在，永續期貨市場的賣單量超過了買單。這在買賣比率中很明顯，該比率已降至 1 以下。當買單超過賣單時，該比率會回升至 1 以上。

交易員減少對比特幣的敞口：-

隨著交易員減少對比特幣的敞口，總未平倉合約從 250,000 BTC 下降至約 220,000 BTC。 短期持有者（持有 BTC 不到六個月的實體）拋售資產，以從該資產最近上漲至 71,000 美元中獲得高額利潤。

融資利率也受到打擊，自 2024 年 1 月以來首次變為負值。CryptoQuant 表示，負融資利率表明交易者愿意為開倉和維持空頭倉位付費。

此外，鯨魚（持有 1,000 至 10,000 BTC 的持有者）的比特幣需求增長在經歷了上個月的快速增長后有所放緩。這些大型實體的總余額環比增幅已從 3 月中旬的 11% 降至 8%。

同樣，美國永久 BTC 持有者（累積地址）和交易所交易基金（ETF）的需求增長也減弱，前者的月度記錄為 161,000 BTC，低于前幾個月的 204,000 BTC。 ETF 已連續三個交易日出現凈流出，Grayscale 的 GBTC 流出量超過了基金的累計流入量。

比特幣仍處于牛市：-

無論需求增長和未平倉量如何暴跌，BTC 仍處于牛市階段。CryptoQuant 分析師表示，最近的拋售是將交易員的未實現利潤重置為零所必需的，此舉被視為牛市周期的底部信號。比特幣的價值也已接近交易員的實現價格 58,000 美元，這在本季度起到了支撐作用。

“從長期周期性角度來看，比特幣仍處于牛市階段。CryptoQuant 的牛熊市場周期指標仍處于牛市階段。然而，當價格上漲至 70,000 美元以上時，它表明牛市已進入過熱階段，”該公司表示。

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