在過去 48 小時內，比特幣 (BTC) 價格從歷史新高 73,835 美元下跌 13%，短暫交易至 60,000 美元附近。

此次調整是由于市場過熱造成的，分析師將其稱為“減半前回撤”，距離比特幣減半事件還有大約 30 天。

比特幣/美元日線圖。

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然而，CryptoQuant 的一份報告顯示，鑒于新投資者的投資流量相對較低，且價格估值指標仍低于過去市場頂部的水平，比特幣牛市周期尚未結束。

這家鏈上數據分析公司的每周加密報告顯示，48% 的比特幣投資來自短期持有者。

CryptoQuant 分析師表示，“牛市周期通常以 84%-92% 的投資”來自這些新投資者。

“比特幣牛市周期還遠未結束，新投資流水平相對較低就表明了這一點。”

比特幣實現上限 - OTXO 年齡范圍百分比。

來源：CryptoQuant

上圖還顯示，該指標“達到了與 2019 年中期 (52%) 類似的水平，當時比特幣也經歷了一次有意義的調整”，這是短期交易者應該警惕的。

CryptoQuant 報告還顯示，估值指標仍低于過去市場最高點的水平。

“CryptoQuant 損益指數仍位于市場頂部區域（紅色區域）之外，且高于該指數的 1 年移動平均線。”

比特幣：CryptoQuant 盈虧 (PnL) 指數。

來源：CryptoQuant

相關：隨著本周比特幣 ETF 凈流出接近 5 億美元，比特幣價格下跌 17.5%

CryptoQuant 的 PnL 指數由三個顯示比特幣盈利能力的鏈上指標組成。

該指數此前曾表明加密貨幣市場將在 2024 年進入牛市周期。然而，上圖顯示，當前水平略低于 2013 年、2017 年和 2021 年牛市期間市場見頂時觀察到的水平。

距離比特幣減半事件只剩一個月了

除了上面討論的指標之外，即將到來的比特幣減半事件預計將是提振比特幣價格的主要推動力，從而迎來拋物線上升趨勢。

根據CoinMarketCap的減半倒計時，距離比特幣下一次減半事件還有不到31天。

比特幣減半倒計時。

資料來源：CoinMarketcap

大約還剩 4,450 個區塊，預計比特幣第四次減半將于 4 月 20 日發生，礦工區塊獎勵減少 50%，從 6.25 BTC 減少到 3.125 BTC。

從歷史上看，比特幣供應量減半與比特幣價格上漲有關。

減半總是發生在比特幣市場的大幅牛市之前。

渣打銀行做出了大膽預測，將 2024 年 BTC 價格預測從 10 萬美元上調至 15 萬美元。

渣打銀行分析師在 3 月 18 日星期一給客戶的投資報告中寫道：

“對于 2024 年，鑒于今年迄今為止的價格漲幅超出預期，我們現在認為到年底價格有可能達到 15 萬美元的水平，高于我們之前估計的 10 萬美元。”

該銀行還預測，BTC 的價格將在 2025 年達到 25 萬美元的周期頂部，然后穩定在 20 萬美元左右。

盡管該銀行的分析并不完全基于減半事件，但它借鑒了現貨比特幣ETF自1月11日開始交易以來令人印象深刻的表現，以及它們在這個減半周期給市場帶來的不同動力。

本文不包含投資建議或建議。

每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。

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