大膽地說比特幣（BTC）在減半之前創(chuàng)下歷史新高幾乎是不可能的，這可能會讓你們中的一些人感到不安。然而，我在這里剖析了世界上最大的加密貨幣的嚴酷現(xiàn)實。我可以理解需要看到好的一面，即比特幣在短短四個月內(nèi)從 25,000 美元大幅飆升至 52,000 美元。更重要的是，比特幣的市值也已突破1萬億美元，躋身全球十大可交易資產(chǎn)行列，甚至超越了歷史悠久的伯克希爾哈撒韋公司8750億美元的市值。但我們不要得意忘形，伙計們。創(chuàng)歷史新高？沒有發(fā)生。我會告訴你原因。

比特幣的艱苦戰(zhàn)斗

讓我直接告訴你吧。如果你真的相信比特幣會在 4 月底之前再上漲 34.5%，達到 70,000 美元大關(guān)，那么你就錯覺了。首先，像這樣的飆升將需要其市值增加3500億美元，在市值上超過白銀和英鎊。但最重要的是要考慮的是，當前的趨勢是否支持比特幣在不久的將來達到如此驚人的市值。我們談?wù)摰氖?1.4 萬億美元。

大約在 2021 年 11 月，受當時猖獗的通貨膨脹和美國極低利率的推動，比特幣觸及 69,000 美元以上的歷史高點。金融環(huán)境絕對不同，因為投資者急切地關(guān)注風險資產(chǎn)，以對抗微不足道的收益率?？爝M到今天，我們預(yù)計 2024 年 1 月 CPI 通脹率為 3.1%，這種情況雖然高于美聯(lián)儲的目標，但幾乎不會出現(xiàn)之前推動比特幣上漲的那種經(jīng)濟動蕩。

此外，對標普500指數(shù)公司利潤增長10.9%的預(yù)期使人們重新將注意力集中在美國股市上。與 2021 年末對收益率的瘋狂追求相比，比特幣等另類資產(chǎn)的吸引力似乎下降了。

比特幣的現(xiàn)實主義

好吧，是的，圍繞現(xiàn)貨比特幣 ETF 的大肆宣傳以及它們吸引的 40 億美元凈流入肯定表明了增長，但并不是價值即將爆發(fā)。至少不是你想象的那樣。由于這家加密巨頭仍落后其歷史高點 25%，機構(gòu)資金流入的承諾尚未轉(zhuǎn)化為我所設(shè)想的看漲飆升。

對于那些逃離法定貨幣價值稀釋的人來說，比特幣的故事一直是抵抗通貨膨脹的故事。然而，隨著減半的臨近，承諾大幅削減挖礦獎勵并可能降低網(wǎng)絡(luò)的哈希率，減半前價格上漲的前景是遙不可及的。我們預(yù)計哈希率的很大一部分將在減半后離線，只留下最高效的設(shè)備運行。

比特幣重返歷史高點的故事引人入勝，它有望克服經(jīng)濟引力并脫穎而出。盡管如此，由于市場動態(tài)、監(jiān)管環(huán)境和投資者情緒波動的悲觀現(xiàn)實，我仍然植根于現(xiàn)實。

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