研究人員對MakerDAO、Curve、Compound和Uniswap等項目進(jìn)行了分析。他們發(fā)現(xiàn)所有這些項目在代幣分配方面都存在明顯的偏見，這使得頂級持有者從中受益。在所有項目中，MakerDAO的治理似乎是最成熟的。MakerDAO論壇是社區(qū)成員進(jìn)行初步討論和分析的地方，對所有人開放，無論其持有多少M(fèi)KR代幣。然而，實際的鏈上投票過程似乎主要由頂級持有者控制，因為排名前20位的地址約占總供應(yīng)量的24％。與其他一些項目相比，這種分配仍然相當(dāng)公平。

對于Compound，研究人員指出，COMP代幣的持有者主要是風(fēng)險投資家、團(tuán)隊成員和其他一些區(qū)塊鏈項目的參與者，尤其是Dharma和Gauntlet。只有2.3％的地址具有委托權(quán)，可以提出提案和投票的要求。因此，只有一小部分社區(qū)參與治理，并且由于存在聚合的交易所地址，真實百分比可能甚至更低。總供應(yīng)量也嚴(yán)重偏向前20名地址。

Curve和Uniswap也存在類似的問題。Curve的單個地址似乎擁有75％的投票權(quán)，而Uniswap則面臨著丑聞和內(nèi)部人士接管治理的指控。

研究人員確定了導(dǎo)致權(quán)力中心化的三個主要原因。首先，用戶把治理代幣視為獲利機(jī)會而非投票工具。其次，這些系統(tǒng)被設(shè)計為富豪統(tǒng)治，因為財富等于權(quán)力。這些系統(tǒng)沒有設(shè)置“充分的去中心化”的最低參與要求，并且大量的初始持有人能夠無異議地行使其權(quán)力。最后，研究人員指出，初始投資在中心化治理方面起著重要作用。風(fēng)險資本家和其他投資者通常擁有大量初始代幣，這也可能阻止其他用戶嘗試獲得治理權(quán)。

分析師在結(jié)論中聲稱，這些分配機(jī)制鼓勵了權(quán)力的集中，這并不令人意外。

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