從2016年到2017年，比特幣的價格飆升主要是由散戶投資者推動的。而今年，機構投資者似乎占據了上風。盡管散戶投資者對購買加密貨幣持謹慎態度，但機構投資者采用了健全的風險管理程序，以保護自己的資金。盡管比特幣市場相對年輕、流動性較差，但它在資產類別中仍然有意義。

現在，越來越多的公司公開宣布將比特幣加入他們的儲備財產，這將意味著比特幣很難回到以前的狀態。

散戶投資者主要基于情緒、價格走勢和新聞做出投資決策，而機構投資者的決策過程更復雜，并考慮了資產之間的相關性。風險管理是專業投資實體能否長期生存的關鍵。評估風險的最佳方法是從確定統計上連接不同資產的關系開始。為了降低總體風險，投資組合經理通常持有彼此盡可能"不相關"的資產。

比特幣與其他傳統風險資產的關聯度一直很低，但在2020年3月的市場崩潰期間，比特幣與股票的關聯度突然上升。

比特幣市場崩潰的主要驅動因素可能是短期投資者和投機者的反應。這些短期交易者中的一部分可能也投資于股票和股票衍生品，因此必須相應地調整他們的交易。從3月到6月，比特幣、Facebook、谷歌和蘋果的價格表現幾乎完全重合。

與傳統市場相比，比特幣的相關性變得更加明顯是因為比特幣成為一種新的資產類別。越來越多的公司將比特幣作為儲備資產，并經過長期的盡職調查后進行投資，充分意識到其中的風險。

機構投資者對比特幣的興趣正在增長。摩根大通的數據顯示，盡管黃金ETF的資本流入速度放緩，但與比特

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