有人則認為，經過最近的宏觀局勢的測試，比特幣并沒有表現出亮眼的「避風港」資產特征，比特幣不是「數字黃金」。

而本文作者則認為，比特幣已經顯現出跟黃金當初類似的價值存儲的跡象，且因為大家的不同看法，這里存在的認知紅利期。當然，投資都有風險，尤其是比特幣的地位并沒有得到完全的認可。機會和風險永遠相伴相隨，慎重做好自己的決策。

原文標題：《比特幣Vs黃金：比特幣真的是新的「避風港」資產嗎？》

作者：MattHougan

譯者：Nahong

比特幣是一種新數字黃金嗎？這是最近很多人心中的問題。

上周末，Barron雜志推出一篇題為《比特幣是安全避風港嗎？》的文章，對比特幣提出懷疑態度。Barron雜志寫到：「本周肯定有資格成為一個資產是否為避險資產的良好測試。阿根廷市場崩潰，美國國債收益曲線反轉（被視為經濟衰退指標），貿易緊張局勢加劇，德國經濟形勢嚴峻等?！?p>然而，在這種情況下，它指出，比特幣在本周下跌了10%。那么，這個等式「比特幣=數字黃金」的論點是不是不靠譜？

不對。比特幣就像黃金...正如上個世紀70年代。

避險資產應該是無聊的。以黃金為例：從1980年以來，黃金的年化收益為2.3%/年。經過通貨膨脹的調整后，年化收益為-0.7%/年。雖然有不少好光景的年份，比如2000年代，但大多數年頭，它只是坐在那里，就像一塊笨拙的巖石，保持其價值。

這沒有什么問題，畢竟，這就是黃金的角色。

比特幣是新的黃金嗎？是的...但它是大約1973年時的黃金。(PhotobyUlrichBaumgartenviaGettyImages)

如果你對財富創造感興趣，歷史表明，你實際上并不想要一種價值存儲，你想要的是新興的價值存儲。也就是說，這種資產具有價值存儲的所有特征，但尚未在投資者中得到廣泛認可。（藍狐筆記注：作者言下之意，就是新興的價值存儲資產才有更多的獲利機會。）

可以通過研究黃金的歷史來知曉這一點。黃金在現代的大部分回報都來自于20世紀70年代。

20世紀70年代：1,365％ 20世紀80年代：-22％ 20世紀90年代：-28％ 2000年代：281％ 2010年：50％

當然，20世紀70年代，美國放棄了黃金標準。當時，人們并不知道黃金該往何處去。它會成為一種不受美元束縛的「避險」資產？還是像約翰·梅納德·凱恩斯說的那樣，成為「野蠻人的遺物」一樣被拋棄？

結果是這個時期黃金價格波動明顯，因為這兩種看法來來回回。有些年份，例如1975年，黃金價值下跌了25%。而有些年份，例如1979年，它飆升了120%。

不僅如此，每天也有波動：1973年，黃金的價格每十天就有一次超過3%的波動。對我來說，這就像是比特幣的故事。（藍狐筆記注：這樣的波動在比特幣領域是小巫見大巫。只有類似，無法同比。）

黃金存在著被扔進歷史垃圾桶的可能性風險，就像當初貝殼和其他被人遺忘的價值存儲資產經歷的那樣，然而，正是這這種風險導致黃金產生波動性和強勁的回報。事實證明，那時黃金實際上繼續成為避風港，回報飆升，更多投資者將黃金作為其投資組合的一部分。

今天比特幣正在發生同樣的過程。

比特幣既是避風港資產又是波動性資產，讓我們習慣它吧。

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