期貨是數字資產衍生品的一種，它是從傳統的金融市場衍生品中演變而來。目前幣圈的金融衍生品包括期貨合約、永續合約、杠桿和期權。2017年末，CBOE與CME推出了比特幣期貨合約。同時，LedgerX也啟動了首個長期交易的比特幣期貨期權（LEAPS）。現貨杠桿交易則在2019年才逐漸上線各大交易所，比如BitOffer交易所的比特幣和以太坊ETF基金。它在現貨的基礎上加了3倍杠桿，收益最低為3倍起步，最高可達17倍，屬于典型的現貨杠桿產品。

期貨市場之所以吸引人，主要原因是它可以加高倍杠桿，用戶可以用極小的資金去博取更大的收益。通俗地講，就是能用100元去賺取10000元甚至更高的收益。而玩過期貨合約的人，養成了以小博大的交易習慣后，很難再有耐心去玩現貨那種投資周期長、資金要求高、收益回報慢的產品。

但合約不同于現貨，它在加了高倍杠桿后，收益被放大20倍、50倍、100倍的同時，風險也隨之倍增。它對交易者的心態、技術分析和交易策略要求很高。剛接觸合約的新手，特別容易忽視它的風險，這只有在多次爆倉后才會令他們提高警覺。我就屬于這類玩家，2017年接觸合約后，前期可能因為自己的技術分析還算不錯，再加上運氣，開5倍、10倍杠桿賺了一點小錢。之后賭徒心理越來越大，覺得自己開單必賺，行情跟著自己的分析走。因此，50倍、100倍杠桿走起，經常性不設置止損。短短1年多的時間，自己巨虧100多萬。一次次收到交易所爆倉的信息，讓我開始意識到再這樣操作下去，自己早晚會傾家蕩產。于是我開始思考，怎樣開合約才能讓自己穩賺不賠。

在和朋友聊天的一次過程中，無意中了解到BitOffer首創的比特幣美式期權。它對資金的要求不高，適合以小博大，與期貨合約有一些相似之處。仔細研究他的產品特性后，我領悟到了期權+合約的對沖策略，最終不管合約方向開對沒有，自己都能穩賺不賠。

比特幣期權+合約是最強的對沖交易策略，即使合約爆倉也能賺錢。

舉個例子，假設比特幣現價為10000美金： 1. 假設你用100美金開20倍杠桿做多； 2. 同時在BitOffer開2張看跌期權對沖（40美金成本）； 3. 一張期權等同于持有一個比特幣，期權不爆倉，到期自動結算，也可以提前手動平倉。

第一種情況，在比特幣上漲500美金，即漲幅為5%： 1. 20倍杠桿做多，盈利100%，也就是賺100美金； 2. 看跌期權損失本金，即40美金； 3. 凈利潤為100-40=60美金。

第二種情況，在比特幣下跌500美金，即跌幅為5%： 1. 20倍杠桿做多，合約爆倉，虧損100美金； 2. 看跌期權盈利1000美金，期權成本20美金； 3. 凈利潤為1000-100-40=860美金。

通過以上例子，開合約后再開啟期權對沖，最終不管怎樣，自己都能夠實現穩定盈利。原以為這是我第一個領悟的方法，但實際上在傳統金融衍生品市場，這種交易策略已經存在了幾十年。它通過無數人的操作驗證，才被應用在數字資產衍生品領域。最早使用這種對沖策略的人早已實現了財富自由！

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