對于期權交易的學習，我們通常要掌握這幾個方面的概念：

期權定價模型，B-S模型，期權價格根據【標的物價格】、【行權價】、【到期剩余時間】、【（隱含）波動率】、【無風險利率】確定價格。期權的風險敞口：

1. Delta—期權的方向風險。如果Delta為+0.50，那這個期權，在標的價格漲跌時的盈虧表現，可視為0.50個現貨。 2. Gamma—方向風險的加速度。比如看漲期權，由于Gamma的作用，從標的價格位于行權價開始，價格不斷上漲的過程中，Delta會從+0.50逐漸向+1.00靠攏。 3. Theta—時間敞口。當你買入期權時，如果標的價格不動，每過一天，你會支付Theta金額所示的費用（Deribit以USD計價）。當你賣出期權時，如果標的價格不動，每過一天，你會收到Theta金額所示的費用。 4. Vega—波動率敞口。當你買入期權時，Vega為正，即做多波動率。隱含波動率提高時，你會在Vega敞口獲得收益。反之亦然，當你賣出期權時，隱含波動率降低，你會獲得收益。

DDH策略講解：

DDH原理講解：通過配平期權和期貨的Delta，達到交易方向的風險中性。由于期權的Delta是會跟隨標的物價格變動而變動的，期貨和現貨的Delta是不變的。在持有期權合約倉位，并用期貨對沖配平Delta之后，隨著標的物價格變動，總體Delta會再次出現不平衡的狀態。對于期權倉位和期貨倉位這樣的組合就需要持續的動態對沖配平Delta。

舉個例子：當我們買入了一張看漲期權，此時就持有了一個看多方向的頭寸。此時需要做空期貨來對沖期權的Delta，達到總體Delta中性（0或者接近于0）。我們先不考慮期權合約到期剩余時間、波動率等因素。

情況1：標的物價格上漲，期權部分的Delta增大，總體Delta向正數移動，需要期貨再次對沖，開一部分空頭倉繼續做空期貨，使總體Delta再次平衡。（再次平衡前，此時期權的Delta大，期貨的Delta相對小，看漲期權的邊際盈利超過合約空頭的邊際損失，整個組合會出現收益）

情況2：標的物價格下跌，期權部分的Delta減小，總體Delta向負數移動，平倉一部分空頭的期貨持倉，使總體Delta再次平衡。（再次平衡前，此時期權的Delta小，期貨的Delta相對大，看漲期權的邊際損失小于合約空頭的邊際盈利，整個組合還是會出現收益）。所以理想狀態，標的物漲跌都會帶來收益，只要市場有波動即可。然而還需要考慮的因素還有：時間價值、交易成本等因素。

所以引用知乎大牛的解釋：GammaScalping的關注點并不是delta，dynamicdeltahedging只是過程中規避underlying價格風險的一種做法而已。GammaScalping關注的是Alpha，此Alpha不是選股的Alpha，這里的Alpha=Gamma/Theta也就是單位Theta的時間損耗換來多少Gamma，這個是關注的點。可以構建出上漲和下跌都浮盈的組合，但一定伴隨時間損耗，那問題就在于性價比了。

DDH策略設計講解：聚合行情接口封裝，框架設計；策略UI設計；策略交互設計；自動對沖功能設計。

源碼：策略參數及策略地址可在以下鏈接中找到具體信息：https://www.fmz.com/strategy/265090

策略運行：本策略為教學策略，學習為主，實盤請謹慎使用。