從盤面上看，香港市場是引發市場暴跌的主要原因。恒生科技股指數一度狂跌超9%，國企指數、恒生指數皆跌幅巨大。那么，究竟是何原因導致了暴跌，是誰在做空市場？

有不少香港基金經理表示，最近外資在陸續賣出中國資產。其原因主要有三條：一是前面配置消費的倉位較高，但目前市場的估值體系發生了變化；二是機構對于教培雙減政策的擔心并未減弱，而且有所發酵；三是美國方面表示，在美上市的中國公司必須披露潛在的政策風險，否則可能違反法律。市場擔心，美國會就中國公司信息披露問題展開正式調查。

今天午后，市場更是傳出，美國可能會限制美國基金在中國的投資，美國基金正快速變現資產。不過，這一傳聞未獲得證實。

從今天的盤面來看，其實芯片股一度表現非常強勢。然而，最后也跟隨大盤出現系統性跳水，白馬股更是全線被砸。那么，市場何時才能企穩？如此連續殺跌是否會引發系統性風險？

中國資產慘遭空襲

今天的市場，可謂慘不忍睹。比周一殺傷力更大的是午后的跳水，這等于是說把上午抄底的資金全都埋進去了。上證指數收跌2.49%失守3400點，創業板指跌超4%；寧德時代放量大跌超8.3%。兩市放量成交超1.5萬億元，創年內新高。

今日早盤，市場表現尚可。市場在芯片、有色等股票的帶領之下，快速反彈。半導體芯片股逆市走強，龍頭中芯國際一度觸及20%漲停，光刻膠、氮化鎵等全線飄紅，科創50指數一度大漲4%，午后同樣跟隨大盤跳水。截至收盤，前面強勢股鋰電、光伏全線被埋，白酒、大金融繼續暴跌。個股呈現普跌格局，兩市超3000股飄綠，成交達1.5萬億。

人民幣亦出現異動，在A股收盤之后，離岸人民幣兌美元跳水逾200點，跌破6.51關口，創4月以來新低。

香港市場更是慘不忍睹。恒指跌超5%失守25000點，恒生科技指數一度跌9.9%。騰訊控股一度跌超10%，勢創逾10年最大單日跌幅；阿里巴巴跌超8%，跌破176港元的發行價。

A50也繼續大跌。在A股收盤之后，A50持續殺跌，幅度高達6%。

債市也遭重創。

那么，究竟發生了什么？午后有一則傳聞會突然從外圍傳出。美國可能會限制美國基金在中國的投資，有美國基金已經在大舉拋售港股資產。不過，這則消息并沒有官方證實。有香港基金經理表示，美國基金拋售港股資產此事屬實，但并未看到限制美國基金在中國投資的消息。

此外，還有消息傳出，有幾個外資爆倉，正閉眼拋售中國資產。這些持倉包括中概股、港股和A股。

中國資產能否撐住？

今天市場的做空力量可能主要來自兩個方面：一是外資，Wind數據顯示，北向資金全天凈賣出41.72億元，近三個交易日累計凈賣出超210億元；二是杠桿資金，很多股票的殺跌明顯太有杠桿的性質。從目前的市場情緒來看，的確有一些恐慌。但從以往的情況來看，恐慌往往意味著機會。

首先，從基本面來看，中國的經濟基本面依然是全球最好，最穩健的。而且，在經歷了全面降準之后，貨幣層面也偏于寬松。今天市場大跌，A股更是出現了1.5萬億的成交量。市場并不缺錢。

其次，從市場的估值來看，在經歷一波調整之后，A股市場的整體估值明顯要低于外圍水平。國家外匯局副局長、新聞發言人王春英此前在國新辦發布會上表示，目前，中國股票的市盈率與發達市場以及大多數新興經濟體相比，都是偏低的，所以投資價值還是比較高的。債券也有比較好的投資回報，比如十年期國債收益率穩定在3%左右，顯著高于實施零利率甚至負利率國家的債券。

第三，從市場結構來看，目前處于一個新技術周期的起點。而這個新技術周期是“以碳中和為中心，以新能源和新能源汽車為主打方向”的周期。從以往的格局來看，在一個新的技術周期啟動時，市場有較為堅實的走牛基礎，一如數年之前的移動互聯周期，2005年之后的大宗商品周期，以及再往前的互聯網周期。

山西證券認為，結合一致預期來看