資本效率低下是DeFi發(fā)展的最大障礙。 DeFi為智能合約帶來了更多的金融可用性，在中心化的系統(tǒng)之外創(chuàng)造了新的金融工具，促進了區(qū)塊鏈去中心化市場的發(fā)展。但是DeFi1.0的資本效率低下，其中一個原因是，DeFi1.0通過高收益回報吸引了用戶，但投資者追求收益的心態(tài)，使得他們專注于在不同協(xié)議之間轉換資金以獲得更高的年化收益，降低了他們的投資對項目的貢獻，大量資產未得到最佳利用。

除了資本游民的投機問題以外，各個項目的設計缺陷也是DeFi資本效率低的原因。因各個項目所屬賽道不同，造成資本效率低的原因也有所差異，但最主要的原因還是大多數資產仍然是靜態(tài)的和未使用的。在AMM賽道，盡管AMM是DeFi的“流動性池”，吸引了大量的TVL，但大部分資金并未被利用，這是由于AMM的設計使得流動性資產無法集中在一起；在借貸賽道，資產利用率也很低，放貸者比借貸者多得多；而對于DeFi聚合器，用戶在將資產存入聚合器協(xié)議并收到相應的代幣后，不能在其他地方使用這些代幣。當然還有更多的因素導致資產效率低，例如當前的收益耕作模式，資產無法存入最優(yōu)池，等等。

因此，如果DeFi的目標是獲得大規(guī)模的應用，那么資本效率就是DeFi的最終目標。DeFi2.0是增加區(qū)塊鏈領域對現實世界經濟活動的支持的條件，但需要對功能進行根本性的重塑。本質上，DeFi2.0將修正網絡缺陷，包括可擴展性、流動性協(xié)議和治理，而這些都屬于資本效率范疇。DeFi2.0正在試驗將資本配置正規(guī)化的算法和規(guī)則，目的是使去中心化領域的發(fā)展變得更加的項目導向，以項目發(fā)展為核心。

DeFi2.0對項目提出了新的期望。一個由一整套規(guī)則管理的項目能增加去中心化特征，同時由項目獲得和存儲的流動性資產能降低資產負債表中的風險因素。簡言之，DeFi2.0有能力遵守一套更完善或者更嚴格的規(guī)則，同時仍保持自主性。

如今，新的協(xié)議扎堆使用DeFi2.0來獲得市場需求并吸引投資者的注意力。隨著新項目不斷誕生，將催生DeFi2.0的發(fā)展和新的市場熱度。“減少無常損失，提振貸款市場，并通過直接管理來運營”將是DeFi2.0中新一代項目的關鍵特征。旨在提高資本效率的項目極有可能為市場創(chuàng)造新的標準，因此必須準備必要的知識以適應這一市場浪潮。

因此，尋找項目時應考慮資本效率，需要特別關注那些專注于優(yōu)化TVL和創(chuàng)造健康現金流的項目。優(yōu)化TVL意味著最大可能地利用存款資產，每個模型都有不同的方法來優(yōu)化TVL，這是關鍵標準。例如

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