在AR/VR消息的炒作下，蘋果股價周一一度逼近歷史高點。MetaPlatforms的Quest2設備在圣誕假日期間意外大賣，重新點燃了人們對元宇宙的熱情。因此，投資者對蘋果籌組AR或VR頭戴裝置團隊的報道非常關注。然而，實際上，蘋果推出自家設備還需要至少一年的時間。投資機構StoneFoxCapital表示，投資者過于炒作尚未發布的產品，給蘋果的估值帶來不合理的價值評估，這可能成為看跌蘋果的理由。

元宇宙概念受到炒作，VR頭顯Oculus Quest2在圣誕假期后成為美國應用程序下載排行榜的前列。蘋果還聘請了Meta的傳播和公關負責人Andrea Schubert，引發了市場關于蘋果進軍元宇宙的炒作。然而，蘋果推出相關設備還需等待至2022年下半年。關于設備是否在重要假期期間上市，以及是否能與Oculus的領先產品競爭，仍存在很多疑問。

據報道，高通CEO Cristiano Amon表示，Meta在假日購物季已售出約1000萬臺Oculus Quest2。盡管高通后來澄清這個數據不是Meta或高通正式披露的銷售數據，只是行業分析師對第三方市場規模的估計，但以這個數據為基準，Meta已實現約30億美元的銷售額，成功打造了全面的VR平臺，證明了Facebook更名為MetaPlatforms的正確性。這引發了投資者對蘋果進軍元宇宙的興奮。然而，蘋果分析師Katy Huberty預測，到2026財年，蘋果將以750美元的價格售出3100萬臺AR/VR設備。這意味著在五年內，蘋果將創造290億美元的銷售額。雖然蘋果的銷售額未來幾年可能會突破4000億美元，但這也意味著被大肆宣傳的AR/VR產品無法實現該公司10%的年營收。

有關AR/VR設備的消息可能會推動蘋果股價上漲。然而，最大的爭議是，考慮到蘋果設備的售價需要比Oculus設備高出150%，這樣的舉措是否合理。

另外，蘋果可能會面臨的問題是，在推出AR/VR設備時，行業的領導者地位可能已經穩固，每年的資本支出已達到100億美元。目前，蘋果的資本支出僅為110億美元，這引發了對該公司在元宇宙設備和自動駕駛汽車方面需要大量投資的擔憂。與其他公司相比，蘋果在資本支出方面一直較為保守。與此同時，Meta的資本支出預計將從2021年的190億美元增加到明年的290億至340億美元。因此，Meta似乎正試圖在資本支出方面超越蘋果。盡管蘋果在iPhone和iPad方面是資本支出的領導者，但在AR/VR設備方面的支出可能很少。

這些數據支持了一些投資者對蘋果的擔憂，即該公司依賴于維持現有產品的資本支出來擴展業務，并向新產品如Apple Watch過渡，但在自動駕駛和元宇宙等增長領域的投資不足。然而，即使如此，市場仍然預期蘋果能取得非理性的成功。投資者應該清楚，這些產品需要的是新技術，而不是現有產品的改進。

當然，花更多的錢并不保證成功。Meta或谷歌可能會將資金投入效率低下的生產線，或雇傭不必要的員工。與此同時，蘋果也可能成為第一家通過低投資而在新領域競爭中獲勝的科技公司。

但是，如果蘋果開始加大投資，利潤增長將受到影響。在考慮到該公司不需要大幅增加資本支出的情況下，市場可能認為現在不是繼續為該股支付高溢價的時候。

總結起來，由于疫情和5G用戶逐漸飽和的原因，預計蘋果未來幾年的營收和每股收益增長將受限。該公司可能需要更多地投入新產品才能取得成功。此外，任何需要增加支出的跡象都將削弱對蘋果每股收益增長的預期，進而對股價產生壓力。

因此，隨著蘋果市值逐漸接近3萬億美元，投資者需要為蘋果在2022年可能表現疲弱做好準備。

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