李湛解釋道，一方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了決策層“穩(wěn)增長(zhǎng)”態(tài)度，政策有望持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)2022年經(jīng)濟(jì)增速逐步提升，疊加通脹全年基本無憂，流動(dòng)性合理充裕呵護(hù)下，A股將得到有力支撐。但另一方面，盈利難以再現(xiàn)2021年高增速，美聯(lián)儲(chǔ)收緊流動(dòng)性、年內(nèi)大概率加息數(shù)次，全球資本向美國(guó)回流將構(gòu)成對(duì)A股最大的外部壓制。綜合來看，虎年A股仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，投資機(jī)遇可重點(diǎn)關(guān)注“硬科技、軟消費(fèi)、金融可期”三條主線，以及數(shù)字貨幣、VR、軍工和國(guó)企改革四大主題。

聚焦“硬科技”下的新能源和半導(dǎo)體。隨著“雙碳”1+N方案的陸續(xù)落地和國(guó)內(nèi)ESG投資理念逐漸成熟，結(jié)構(gòu)性支持政策逐步推出，綠色科技有望延續(xù)高景氣，可重點(diǎn)關(guān)注清潔能源相關(guān)風(fēng)電、光伏和配套儲(chǔ)能，以及低碳交通下新能源車和配套充換電網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，我國(guó)是全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)化程度偏低、市場(chǎng)潛力大，關(guān)注半導(dǎo)體科技突圍，逐步實(shí)現(xiàn)“國(guó)產(chǎn)替代”下的投資機(jī)會(huì)。成長(zhǎng)風(fēng)格行情依賴流動(dòng)性預(yù)期，故投資節(jié)奏上建議把握流動(dòng)性強(qiáng)支撐的一季度。

把握“軟消費(fèi)”下的漲價(jià)主線。消費(fèi)的“弱周期”屬性在經(jīng)濟(jì)放緩的過程中提供了確定性，2022年CPI逐級(jí)抬升，年底存在破“3”的可能性。可關(guān)注CPI增速向“3”靠攏線索下的行業(yè)投資機(jī)會(huì)，包括：缺芯緩解、下游需求向好的汽車，直接受益于漲價(jià)的農(nóng)林牧漁，下游消費(fèi)復(fù)蘇相關(guān)的食品飲料和醫(yī)藥生物。此外，奧密克戎變異株傳染性較強(qiáng)但毒性偏弱，全球新冠疫苗接種率持續(xù)提升，特效藥研發(fā)有望取得突破性進(jìn)展，新冠疫情影響逐步退散有望利好相關(guān)餐飲旅游等服務(wù)類消費(fèi)復(fù)蘇。

關(guān)注“穩(wěn)增長(zhǎng)”下的金融板塊。前期調(diào)整后金融板塊估值性價(jià)比高，銀行低估值優(yōu)勢(shì)凸顯。房地產(chǎn)政策預(yù)期管理效果逐步顯現(xiàn)，政策逐步向暖微調(diào)、支持購(gòu)房者合理需求，可關(guān)注優(yōu)質(zhì)頭部地產(chǎn)估值修復(fù)。此外，A股成交量持續(xù)處于高位，可關(guān)注春季躁動(dòng)行情下的券商板塊。

“虎年股市投資的四大主題有數(shù)字貨幣、VR、軍工和國(guó)企改革。”李湛表示，北京冬奧會(huì)消費(fèi)場(chǎng)景全覆蓋，如食品、旅行、住宿、購(gòu)物等，央行積極推廣數(shù)字人民幣帶來相應(yīng)投資機(jī)會(huì)。VR關(guān)鍵技術(shù)已較為成熟，國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速布局VR產(chǎn)業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注是否出現(xiàn)現(xiàn)象級(jí)應(yīng)用或游戲引爆行業(yè)。地緣政治沖突、局部摩擦等突發(fā)事件可能催化國(guó)防軍工行情，關(guān)注臺(tái)海局勢(shì)、中印邊界等相關(guān)事態(tài)發(fā)展。2022年是國(guó)企改革三年行動(dòng)方案收官之年，關(guān)注國(guó)企重組、混改等相關(guān)投資熱點(diǎn)下的機(jī)會(huì)。

（編輯李波）