前瞻性是石木資本投資理念中的重要部分。在冰球這樣的快節奏游戲中，或者在移動互聯網技術或區塊鏈這樣的新興行業中，你必須做出準確判斷，去往冰球未來要去的地方。這就是為什么我在1991年來到了中國，并最終于1996年搬到了北京，在互聯網早期就在中關村創立了兩家公司。

雖然在20世紀90年代，人們對科技的發展有一個大致的規劃，但是對于冰球的未來發展和區塊鏈技術的應用，我們很難提前做出準確的預測。冰球的趨勢正在向去中心化金融（DeFi）的方向移動。這是區塊鏈技術的第一個重要應用。而在DeFi領域內，冰球的移動速度比任何人預測的都要快。石木資本與中國和西方的一些頂級DeFi項目合作并對它們進行投資。

在2020年前熊市期間，我們投資了許多去中心化平臺，比如AAVE/LEND項目。它建立了開放源代碼的非托管流動性協議。當我們投資時，該項目的資產價值極低，但到今年9月份，其總鎖倉價值已高達180億美元。借貸金融產品通過智能合約實現，吸引了華爾街傳統投資機構的參與。我們看到數百億美元從華爾街和歐洲的傳統投資者進入加密市場，他們已經不再通過比特幣入局，而是直接進入DeFi領域因為對于大額資金來說，DeFi正在逐漸替代比特幣成為區塊鏈應用的門戶。

然而，AAVE能一直保持借貸DeFi產品的領先地位嗎？答案是，它只有朝著冰球未來去往的方向發展才有可能做到。

我們的另一個投資項目dYdX，是目前最先進的去中心化交易所（DEX）。2020年，石木資本首次投資dYdX并與其開展合作時，其全球交易量每天只有1000余萬美元。如今，它平均每天的全球交易量超過20億美元。截止9月底，交易量最多的一天甚至達到了約100億美元。這使它擊敗了之前的DEXs老大Uniswap，坐上了DEXs頭把交椅。從交易量來看，現在的dYdX甚至可以與中心化交易所比如BitMex等比肩。這些新鮮出爐的數據，即使是各種DeFi指數和行業的頂級參與者都可能沒有意識到發生了什么——因為冰球正在以區塊鏈的速度飛速向未來移動。

非托管的去中心化交易所解決了用戶和政府在集中化交易所中遇到的許多問題，因為用戶保留了自己資產的托管權。這意味著，用戶不必擔心在中心化交易所可能存在的資產損失相關的許多風險，這些風險一直困擾著這個行業，困擾著監管機構。去中心化交易所的平臺軟件是開源的，用戶控制自己的私鑰。在區塊鏈行業中流行一句話，“不是你的私鑰就不是你的資產”。

正如dYdX現在已經取代Uniswap成為DEXs的領軍者，并在交易量上與中心化交易所（CEX）比肩一樣，我們也將開始看到越來越多的金融產品在鏈上發展，當前的領軍者也將被更具創新性的新興項目所取代。所以協議越去中心化，越重視遵守政府規則，它就越會取代對法律遵從要求不那么嚴格的中心化平臺。我們看到，Solana、Avalanche和CasperLabs等主要的第一層協議都開發了自己的DeFi平臺，同時也有新貴取代了目前以太坊鏈上的DeFi領導者。而無論今天的領軍者是誰，就像去年的Uniswap一樣，他們都可能因為創新和其他因素在幾個月內被取代。

這是區塊鏈行業最激動人心的時刻之一。因為即使在投資者準備迎接可能到來的熊市之際（這不可避免地與比特幣4年周期相關），DeFi作為區塊鏈的第一個重要應用，它不再僅僅是關于投機、稀缺和承諾（因為這些承諾可能會兌現，也可能不會兌現，就像許多在2016年至2018年推出的項目一樣，最終它們都消失了）。DeFi是真實的，它的績效可以通過一系列快速增長的指標來衡量，這些指標是鏈上的、實時的、全天候的、全球性的、不可變的，甚至比納斯達克或紐約證券交易所的上市公司更加精確、更新更加及時，因為后者需依賴于第三方對信息的審計，通常會滯后幾個月，并容易出錯或被更改。

華爾街傳統金融界的同仁們更欣賞DeFi的這種新的透明度。因此，隨著我們朝向華爾街2.0（DeFi的世界，也就是冰球未來去往的方向）發展，傳統金融的參與度正以幾何倍數增長。

鏈得得專欄

RockTreeLEX是一家為尋求國際資本的區塊鏈項目提供全球法律合規、專業項目執行與國際發展的專業區塊鏈服務平臺。歐陽默博士與美國國會區塊鏈小組以及SEC密切合作，正在幫助他們進行區塊鏈和加密貨幣相關的新立法和政策制定。

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