UST脫錨后繼續(xù)惡化。今天早上，幣安交易所的價(jià)格一度跌至0.6美元。LUNA腳踝一夜之間被切斷，從60美元跌至不足25美元。

UST歸零、LUNA死亡螺旋的論調(diào)再次出現(xiàn)，更多「永賺博主」趁熱秀出收入不菲的空單。截至出版，UST深V反彈，上升到0.9美元以上，LUNA價(jià)格升至33美元。

市場(chǎng)發(fā)生了什么？

UST再次脫鉤 我們?cè)谏弦黄恼轮刑岬剑琔ST脫鉤發(fā)生在5月7日TerraformLabs從curve刪除部分流動(dòng)性后的FUD，兩天內(nèi)，一些大戶從開始Anchor抽走了30多億美元的存款。昨天LunaFoundationGuard宣布將價(jià)值7.51億美元的BTC貸款給OTC交易公司幫助保護(hù)UST掛鉤。UST基本恢復(fù)到正常位置。

然而，由于美國(guó)股指昨晚再次下跌，加密市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)暴跌。處于風(fēng)口浪尖UST和LUNA再次被狙擊，價(jià)格大幅下跌。

揭示原因:杠桿清算OR資本做空？ 也許這是一種正常的市場(chǎng)行為，但人們總是想找出背后的原因，今天有兩個(gè)原因被廣泛傳播。

因?yàn)閁ST在Abracadabra大規(guī)模清算。

去年11月，Abracadabra.Money為UST啟動(dòng)了Degenbox策略，用戶抵押UST借貸MIM，只要UST維持在1美元，這種策略基本上是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，但一旦UST脫鉤，降低用戶抵押品價(jià)值，面臨清算風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)微博用戶「留白versailles」表示，UST價(jià)格到0.97會(huì)爆一批，低于0.9能爆出50%以上用這個(gè)策略的人。循環(huán)往復(fù)，UST價(jià)格越低，爆倉(cāng)的人越多Anchor上面的UST已從三天前的140億跌至現(xiàn)在的93億，再加上abracadabra清算的UST，大規(guī)模是前幾次UST脫鉤沒有的，砸到市場(chǎng)上可想而知。

據(jù)TheTIE研究員Jack分析，從Anchor撤出的UST相當(dāng)一部分來(lái)自Degenbox目前仍有7億清算UST停留在Anchor。

Degenbox對(duì)LUNA由于的影響，今年1月的生態(tài)影響顯著FrogNationCFO0xSifu此前被披露與詐騙活動(dòng)和疑似跑路交易平臺(tái)有關(guān)，導(dǎo)致用戶對(duì)Abracadabra發(fā)生信任危機(jī)，大量資金逃跑。據(jù)說(shuō)Aztecnetwork的jonwu指出，當(dāng)時(shí)從Degenbox出逃的UST流向市場(chǎng)導(dǎo)致LUNA從100美元降至46美元。

注：FrogNation是一個(gè)包括在內(nèi)的松散項(xiàng)目組PopsicleFinance,Wonderland和Abracadabra。

資本做空 另一種猜測(cè)是Citadel是這次大跌的幕后操縱者。

Citadel先借了10萬(wàn)BTC，其中2.5萬(wàn)個(gè)賣出代替UST，同時(shí)做空7.5萬(wàn)個(gè)BTC。當(dāng)BTC跌至3萬(wàn)美元，Citadel砸盤UST使UST脫鉤。DoKwon被迫低價(jià)出售BTC儲(chǔ)備，而流向市場(chǎng)BTC再次降價(jià)。Citadel還是做空。

這種說(shuō)法有點(diǎn)陰謀論，真實(shí)性尚不清楚。但根據(jù)OKLink鏈上天眼數(shù)據(jù)監(jiān)控，LunaFoundationGuard（LFG）的4.2萬(wàn)枚BTC（價(jià)值12.7億美元)已完全轉(zhuǎn)移，地址余額已清零。

救市措施 繼昨天宣布的價(jià)值之后7.51億美元的BTC貸款給OTC今天交易公司LFG又采取了兩項(xiàng)措施：

1）發(fā)行15億美元貸款，幫助穩(wěn)定UST價(jià)格。

2）Jump、Alameda目前，這一消息尚未得到證實(shí)，可能提供20億美元的支持。

如果上述資金到位，將超過(guò)200億元，但遠(yuǎn)水解不了近渴。更重要的是提振市場(chǎng)信心，保護(hù)UST還是要靠真金白銀立即投入市場(chǎng)。攻防雙方在鏈上和鏈下展開了激烈的競(jìng)爭(zhēng)，確切地說(shuō)是在Curve和幣安這兩個(gè)去中心化、集中化的交易所。

根據(jù)加密研究員mhonkasalo分析，最初的戰(zhàn)場(chǎng)是Curve，因?yàn)殒湕l完全透明，對(duì)手可以完全看到對(duì)方的底牌，護(hù)盤效果不明顯。從那以后，戰(zhàn)場(chǎng)被轉(zhuǎn)移到幣安(Binance)Flashbots戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人Hasu觀察，貨幣安裝UST價(jià)格可以保護(hù)，低于0.7價(jià)格無(wú)法成交。Hasu指出，出價(jià)低于0.70美元不是因?yàn)樾枨蟛蛔悖遣豢赡芡ㄟ^(guò)前端/API提交訂單。

因?yàn)殄X安設(shè)置了0.7美元價(jià)格下限，UST保衛(wèi)戰(zhàn)的基本大局已經(jīng)確定。相反，如果你繼續(xù)選擇在鏈條上戰(zhàn)斗，那就在Curve上就要投入3.5億美元平衡資本池。目前LFG國(guó)庫(kù)基本上沒有更多的子彈。

其他 目前UST市值164億美元>LUNA市值118億美元，市值倒掛帶來(lái)的潛在危機(jī)仍未解除。Anchor內(nèi)存的UST剩余62億美元，仍處于持續(xù)流出狀態(tài)，表明市場(chǎng)信心尚未恢復(fù)。

事情還遠(yuǎn)未結(jié)束，關(guān)于穩(wěn)定幣是否要100%抵押，以及LFG過(guò)于集中的解決方案引發(fā)了持續(xù)的討論。此外，涉及如此多力量的爭(zhēng)端是否會(huì)引起市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步關(guān)注。

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