比特幣一度被部分人士鼓吹成地位堪比黃金的“避險資產”、“通脹對沖工具”，但俄烏沖突以來比特幣的行情表現，讓這些遮羞布再也掛不住了。

截至5月17日上午10時50分，比特幣的最新價格報29988美元。2022年至今，比特幣累計大跌逾35%，和2021年11月將近69000美元的歷史高點相比更是蒸發掉一半以上。

據記者了解，過去一周里，加密貨幣市場出現劇烈震蕩，比特幣與以太幣持續暴跌，5月12日更一度跌至25401美元，這是自2020年12月26日以來比特幣首次跌破2.6萬美元，導致全球加密貨幣價值一天內被抹掉2000多億美元。穩定幣TerraUSD（UST）的崩盤讓狀況更加失控，其姊妹代幣Luna幣暴跌超過99%價值逼近零！

這里需要普及的一個概念是，UST是加密貨幣市場中所謂的“算法”穩定幣。加密世界中穩定幣一直充當著現實世界和加密世界溝通的橋梁，而去中心化的算法穩定幣更是被譽為屬于加密原住民的“鑄幣權”。UST依靠一套復雜的代碼，再加上一個名為Luna的浮動代幣，以平衡供需并穩定價格，一直穩坐算法穩定幣的頭把交椅。

UST本應與1美元“穩定掛鉤”，通過與價格浮動的姊妹代幣Luna相互配合來保持供需平衡，從而維持價格錨定在1美元。每次鑄造UST時，相當于1美元的Luna會被銷毀或從流通中移除，反之亦然。這套機制能夠正常運行的根基在于Luna的市值高于UST，而一度出現極端情況導致市值倒掛，Luna將無法實現價格錨定，就會出現下行的死亡螺旋。

5月11日，UST一度暴跌至不到30美分，用于吸收UST價格沖擊的Luna幣價值則蒸發了99%，不足1美分（就在一個月前的4月5日，Luna幣值還曾達到119.5美元的高點）。有區塊鏈分析公司估計，過去一周UST和luna的持有者總共損失了420億美元。

有加密幣市場人士分析指出，穩定幣如同虛擬貨幣世界的銀行賬戶，投資者會認為穩定幣的風險與波動相對較低，且先前穩定幣UST與美元掛鉤，但近日的崩跌狀況已讓該貨幣陷入脫鉤麻煩，顯示投資人已經喪失對去中心化金融系統的信心。

目前，加密幣行業的悲觀言論四起，擔心“虛（擬）幣寒冬”再次降臨。紐約InfrastructureCapitalManagement首席投資官JayHatfield認為，這是加密貨幣跌勢的開端，預測今年底比特幣將跌至20000美元；最糟情形下，也許會瀉至疫情前低點的10000美元。

當然，仍有不少人堅持看好加密貨幣市場。加密幣研究公司Messari的分析認為，當前沒有太多明顯的拋售壓力，“在某種意義上，市場將把這視為一種看漲”。而波場TRON創始人孫宇晨則在昨日的一次采訪中表示，“我仍然相信算法穩定幣”。

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