5月14日，清華大學五道口金融學院院長張曉慧在2022清華五道口首席經(jīng)濟學家論壇開幕式上發(fā)表了講話。

張曉慧認為，理論創(chuàng)新應該從實際問題出發(fā)，為實際政策服務。

她反思了2008年全球金融危機之后，美聯(lián)儲等發(fā)達經(jīng)濟體中央銀行采取了量化寬松等非常規(guī)貨幣政策。她指出，長期的超低利率并沒有促進長期生產率的提升，反而刺激了短期行為，加劇了資產泡沫的形成。近年來，新冠疫情的反復爆發(fā)以及俄烏沖突的影響，給全球范圍內的產業(yè)鏈和供應鏈帶來了巨大的沖擊，同時通貨膨脹和利率的上升也加大了國際金融市場的動蕩，全球經(jīng)濟面臨許多新的不確定性。

在此背景下，張曉慧指出，我國在疫情爆發(fā)后沒有采取“大水漫灌”的做法，而是采取了結構性貨幣政策逆周期調節(jié)的措施。通過向中小微企業(yè)、科技型企業(yè)等特定領域提供定向精準支持，實現(xiàn)了貨幣供應與經(jīng)濟需求的基本匹配。這不僅激發(fā)了微觀主體的活力，增強了整體的創(chuàng)新能力，穩(wěn)定了產業(yè)鏈和供應鏈，也穩(wěn)定了宏觀經(jīng)濟。

她提出，時代需要新的宏觀經(jīng)濟學理論和貨幣經(jīng)濟學理論，來解釋“在非常時期，結構性貨幣政策發(fā)揮重要作用”的現(xiàn)象。

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