無論虛擬貨幣圈的人士怎樣吹捧虛擬貨幣的自體應(yīng)用價(jià)值，實(shí)際上，在虛擬貨幣的支付手段、價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段等方面，其嬰兒階段的發(fā)展都還相當(dāng)薄弱。因此，虛擬貨幣注定只能成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的附庸，并且其波動(dòng)幅度與美股的相關(guān)性越來越高。

在加息前的喘息期里，虛擬貨幣并沒有做出像樣的反彈，這也意味著在加息真正到來后，其幣價(jià)可能會(huì)面臨更大的崩潰風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期正處于滯漲期和衰退期的懸崖邊上，未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，資金的避險(xiǎn)心態(tài)將會(huì)看空幣價(jià)。

雖然比特幣本身機(jī)制極為穩(wěn)定，幾乎不受基本面影響，而以太坊本身基本面的最大變化在于升級(jí)（The Merge），不過問題在于何時(shí)會(huì)升級(jí)。目前離升級(jí)完成還有3步，而每一步都需要確保穩(wěn)定且不造成新問題才能進(jìn)展到下一步。因此，壓力來到持幣看多的一方，遲遲無法確定升級(jí)，幣價(jià)走弱以及資金杠桿的壓力將成為未來的難點(diǎn)。

即使升級(jí)完成，幣價(jià)能否無視美聯(lián)儲(chǔ)收水逆勢(shì)上揚(yáng)，也是一個(gè)值得探討的問題。投機(jī)需求減弱、使用需求難以增強(qiáng)、解質(zhì)押以及投機(jī)者拋壓，這些都將會(huì)對(duì)虛擬貨幣的幣價(jià)產(chǎn)生決定性的影響。

升級(jí)完成后，礦工的下崗也將不可避免。新發(fā)行的以太幣將不由顯卡挖礦決定，挖礦生意日暮西山，加上國內(nèi)外政策持續(xù)加壓、挖礦收益每日愈下、運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)高企，礦工們也只能選擇拋卡、拋幣，從而增加幣價(jià)的壓力。

因此，虛擬貨幣的基本面持續(xù)走弱，短期內(nèi)很難起到?jīng)Q定性支撐作用。針對(duì)市場(chǎng)投資者，我們只能祝多頭好自為之。

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