穩定貨幣很難找到實現法律法規合規的理想途徑。美國監管機構對這個行業產生了更積極的興趣，盡管他們還不完全清楚他們想要什么穩定貨幣。美國財政部長珍妮特·耶倫警告了穩定貨幣對金融體系和國家安全的風險。根據其設計和其他因素，穩定貨幣可能構成美國聯邦證券、商品和/或者衍生品受法律約束的證券、商品或衍生品，她在一份聲明中說，這肯定會留下一些歧義。 但監管機構應在未來幾個月內明確其意圖。

貝內特·湯姆林是對穩定貨幣感興趣的博主和播客。本專欄文章是CoinDesk政策周的一部分是一個討論監管機構如何看待加密貨幣的論壇(反之亦然)。對穩定貨幣適當監管的反應有不同的看法，從將這些與法定貨幣掛鉤的數字資產納入貨幣轉移框架，到將發行人視為銀行。一些監管者認為穩定貨幣不應該有空間。雖然圍繞穩定貨幣存在分歧和不確定性，但顯然，1300億美元的市場已經引起了有權勢的人的關注。

美國證券交易委員會主席加里·根斯勒建議價值穩定的代幣可能是證券。顯然，他正試圖將它們與價值穩定的基金聯系起來，美國證券交易委員會已經聲稱對該基金的設計具有管轄權。如果穩定貨幣，或者至少非現金資產支持的穩定貨幣是證券，那么它們將不再對現在的事情有用。他們似乎不太可能繼續在的全球網絡中暢通無阻地移動和交易。一些加密貨幣公司采取了積極的方法尋找現有的法律法規，他們認為他們將更充分地涵蓋他們的穩定貨幣將做什么。Avanti——一家特殊目的存款機構，是一家只有州執照的銀行。

這種分類是根據懷俄明州的新立法創建的——似乎統一的商法典(部分)規定了紙幣標準，允許用于發行數字鈔票。如果其代幣被視為鈔票，則不會被監管為證券。這也可以部分解釋為什么數字資產公司Paxos有銀行執照，支付公司Circle想要一個。
貨幣監管部門發布了指導意見，明確允許銀行將穩定貨幣作為其正常業務的一部分，包括支付，并可以為穩定貨幣持有儲備金。這說明穩定貨幣發行人可能看起來像銀行。

但是，像Avanti這樣的存款機構可能很難訪問美聯儲的主賬戶。Narrow銀行是早期提出的銀行。銀行本來可以把資金存入美聯儲，然后把更高的利率轉嫁給儲戶，但是到目前為止還沒有獲得這樣的訪問權限。Avanti加密貨幣交易所Kraken他們都申請了美聯儲的訪問權限，但到目前為止還沒有被接受。不能使用美聯儲的支付渠道將使穩定貨幣的運行更加困難或必要Avanti和Kraken依靠其他可以通過聯邦特許銀行訪問美聯儲的服務提供商。
一項名為《穩定貨幣法案》的新立法將為穩定貨幣和其他貨幣轉移者創建一個框架，他們有義務將所有儲備金保留在美聯儲。在穩定法案這樣的框架下，有更好的方式通向銀行發行更窄的穩定貨幣。

與有效創建新銀行相關的立法、監管和政治障礙可能仍然存在。此外，《穩定法案》不僅限于加密貨幣圈認為穩定貨幣的人，還可能涉及廣泛的貨幣發送者，甚至可能發生變化PayPal等待公司的情況。但不僅僅是發行人把銀行系統視為典范。美聯儲官員，如美聯儲律師杰弗里·張在他的文章“馴服野貓穩定幣”中，提議將穩定幣發行人納入更廣泛的銀行監管框架。據報道，聯邦存款保險公司（FDIC)正在研究如何將存款保險擴展到穩定貨幣，以幫助保護用戶。與此同時，拜登政府表示，它認為穩定貨幣發行人至少像銀行一樣。

《數字資產市場結構與投資者保護法》概述了每個穩定貨幣發行人必須向財政部申請的流程。屆時，財政部將與美聯儲、美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和銀行進行核對，決定是否批準穩定貨幣.如果立法通過(目前正在國會委員會審議)，任何未經批準的穩定貨幣，包括任何與法定貨幣掛鉤或抵押的數字資產，都將是非法的。然而，該法案為批準的穩定貨幣提供了一種避免被視為證券的方法。很難準確的說這一切會如何發展。我的直覺是會創建一個新的銀行章程，允許穩定貨幣發行人訪問美聯儲的主賬戶，預計穩定貨幣將在那里持有其儲備。財政部很可能如愿以償，穩定貨幣發行人需要向財政部注冊。我預計證券監管可能是大棒的一部分，將用于幫助確保唯一的穩定貨幣是批準的穩定貨幣。

這樣做的最終結果可能是，任何想繼續運營的穩定貨幣發行人都需要成為銀行，他們可以用儲備做的事情的靈活性會大大降低。那些選擇不注冊或未獲批準的人可能很難進入美國銀行系統。他們可能很難為贖回服務，甚至發現自己被監管機構積極追查。對普通加密貨幣用戶的影響可能會降低他們使用穩定貨幣的體驗。但圍繞代幣的支持和安全性會有更大的確定性，監管機構不再擔心它們是金融風險。事實上，政府可以將私人資金作為穩定貨幣納入銀行監管框架，使其成為公共擔保。

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