比特幣網絡的算力——衡量比特幣網絡計算能力的關鍵指標——近期降至2022年12月以來的最低水平，當時FTX崩潰使市場觸底。根據CryptoQuant的數據，比特幣真實算力下降目前為-7.6%，這一現象可能預示著比特幣價格接近觸底。

不僅僅是算力下降，其他關鍵指標如比特幣交易所儲備，礦工頭寸指數（MPI）和比特幣礦工儲備也顯示出較低的拋售壓力，這進一步支持了市場可能已經觸底的觀點。

礦工投降與市場周期

過去幾周，多項指標顯示礦工們正在屈服，這為比特幣創造了潛在的購買機會。6月初，加密貨幣對沖基金Capriole的創始人查爾斯·愛德華茲（Charles Edwards）表示，其公司開發的比特幣哈希帶指標正在發出買入信號，反映出網絡算力的相對放緩。

Hash Ribbons指標通過比較比特幣算力的60天移動平均值和30天平均值來衡量網絡的算力。當30天平均值低于60天平均值時，表明算力相對下降，通常被視為買入信號。

市場分析師Will Woo同意愛德華茲的觀點，他解釋說，除非疲軟的礦工被迫關閉運營，否則市場不會達到新高。這種現象通常發生在崩盤事件后的幾周內，但在當前周期中似乎揮之不去。

最近，減半后比特幣礦工的提款量下降了90%，這表明礦工的拋售壓力已降至最低。市場觀察者認為，這一趨勢可能促使比特幣價格繼續上漲。

減半后的挑戰與比特幣挖礦業務

在為2024年4月的減半做準備時，金融服務公司Cantor Fitzgerald發布了一份報告，強調了區塊獎勵減少后礦工將面臨的挑戰。報告指出，包括Marathon Digital，Hut8和Argo Blockchain在內的11家礦商由于挖礦成本高昂和回報較低，可能面臨無利可圖的風險。

報告還稱，如果比特幣市場價格跌至4萬美元，全球一些最大的礦商將被迫投降，這凸顯了減半后挖礦行業的困境。

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