在傳統經濟學中，當資本成本較低且流動性較高時，投資者的風險偏好通常會增加，創造有利于資產增長的環境。因此，比特幣（BTC）和其他加密貨幣通常會從這種情況中受益。盡管美國通脹看似得到控制，加密貨幣市場卻沒有如預期般做出積極反應。這背后的原因是什么？投資者是否需要擔心？

美聯儲（Fed）通過關注就業市場，通脹和美元價值來調整其政策。當通脹接近美聯儲2%的目標時，美聯儲可以通過降息和注入流動性來刺激經濟，這被稱為貨幣寬松政策。最新數據顯示，5月份通脹有所減速，物價漲幅錄得2021年3月以來的最低增速。

舊金山聯儲主席瑪麗戴利在接受采訪時表示，通脹正在逐漸降溫。此外，美國經濟分析局報告稱，5月份個人收入月度增長0.5%，超出預期，而消費者支出增長0.2%，略低于預期。

今年早些時候，分析師預計美聯儲至少會降息三次；目前的預測已修正為僅兩次，預計將從9月開始。信安資產管理公司全球策略師西瑪沙阿表示，理想情況下，通脹需要進一步減速，并需要更多證據表明勞動力市場疲軟，為9月份首次降息鋪平道路。

盡管通脹數據和個人收入增長幫助標準普爾500指數在6月28日創下歷史新高，但總資本加密貨幣市場再次從3月14日的峰值回落，甚至通常被認為是對沖資產的黃金，目前交易價格也低于5月20日的歷史高點。

理論上，由于加密貨幣的稀缺性和不受監管的支付方式，它們應該受益于降息和其他擴張性措施。美元指數（DXY）的上升表明美聯儲策略的相對成功增加了美元的強勢。美元走強意味著歐元，英鎊和瑞士法郎貶值，導致加密貨幣表現不佳。

目前，美元指數徘徊在106附近，為2023年11月以來的最高水平，五年期美國國債收益率從4月25日的4.72%跌至4.30%。這表明投資者對“軟著陸”相對有信心，即通脹下降但不會導致經濟衰退。在這種情況下，交易員可能預計股市將繼續創出新高，而房地產市場不會出現重大沖擊。

盡管目前較低的通脹尚未對加密貨幣市場產生積極影響，但未來仍存在不確定性。如果美聯儲選擇進一步寬松的貨幣政策，經濟和美元的表現仍存在變數。因此，不排除2024年底比特幣和加密貨幣市場出現牛市的可能性。

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