
人工智能會(huì)導(dǎo)致黃金價(jià)格暴跌嗎?
可以公平地說,大宗商品在 2024 年上半年一直引起轟動(dòng),咖啡、可可甚至橙汁的價(jià)格在不同時(shí)間點(diǎn)達(dá)到前所未有的高點(diǎn)。
黃金是世界上最大、最知名的大宗商品,它并沒有躲過這種價(jià)格走勢,與許多其他商品形成鮮明對(duì)比的是,它不僅創(chuàng)下了創(chuàng)紀(jì)錄的價(jià)格,而且還成功守住了價(jià)格。
雖然近幾個(gè)月來這種貴金屬的交易一直相對(duì)橫盤整理,但值得指出的是,相對(duì)停滯是在 1 年期大幅上漲 19.45% 和年初至今 (YTD) 上漲 12.93% 之后出現(xiàn)的。 幾個(gè)月來的整體走勢導(dǎo)致今日金價(jià)達(dá)到 2329.5 美元。到目前為止,這種貴金屬的出色表現(xiàn)與一系列因素有關(guān),主要集中在令人不安的高通脹和持續(xù)的高利率、全球央行的購買狂潮以及地緣政治不穩(wěn)定導(dǎo)致的普遍經(jīng)濟(jì)不確定性。
不過,金價(jià)創(chuàng)下歷史新高 (ATH) 可能還有另一種解釋——或者至少是一個(gè)促成因素:持續(xù)的人工智能 (AI) 熱潮。
人工智能如何幫助金價(jià)飆升
長期以來,黃金一直是一種無用的金屬,其價(jià)值幾乎完全與其文化意義有關(guān)。 甚至在布雷頓森林協(xié)議被暫停并被放棄之前,黃金就提出了一個(gè)相對(duì)循環(huán)的論點(diǎn)——它之所以有價(jià)值,主要是因?yàn)樗屈S金。
最近幾十年,電子產(chǎn)品充斥的世界的出現(xiàn)徹底改變了這種情況。
由于其耐腐蝕性、優(yōu)異的導(dǎo)電性和延展性,黃金在工業(yè)上得到了廣泛的應(yīng)用,被廣泛應(yīng)用于連接器插針、電路板、醫(yī)療設(shè)備,以及越來越重要的半導(dǎo)體。事實(shí)上,2023 年 10 月下旬,專注于貴金屬的咨詢公司 Metals Focus 通知投資者,人工智能技術(shù)的日益普及和普及可能會(huì)導(dǎo)致全球最重要大宗商品的價(jià)格大幅上漲。
鑒于去年年底黃金價(jià)格約為每盎司 1,800 美元,幾個(gè)月后就升至 2,300 美元以上,這一預(yù)測顯然已經(jīng)成真。
人工智能熱潮是推動(dòng)黃金創(chuàng)下歷史新高的主導(dǎo)因素嗎?
雖然很難量化人工智能驅(qū)動(dòng)的半導(dǎo)體需求激增在黃金上漲中發(fā)揮了多大作用,但 Nvidia (NASDAQ: NVDA) 等公司最近的收益報(bào)告和股市表現(xiàn)提供了一些線索。
NVDA 股票 1 年價(jià)格圖。 來源:Finbold
事實(shí)上,工業(yè)需求可能發(fā)揮了重要作用,因?yàn)槟承┍徽J(rèn)定為推高貴金屬價(jià)格的原因——例如對(duì)俄羅斯和中國加強(qiáng)聯(lián)盟的擔(dān)憂——對(duì)于許多居住在直布羅陀南部和第聶伯河和博斯普魯斯海峽以東的人來說,這些原因聽起來有些空洞。
人工智能和黃金之間可能存在的聯(lián)系也給大宗商品投資者帶來了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。最近幾個(gè)月出現(xiàn)了許多警告,稱人工智能行業(yè)正迅速成為歷史上最大的泡沫之一。
法國興業(yè)銀行 (EPA: GLE) 的阿爾伯特·愛德華茲 (Albert Edwards)——因預(yù)見互聯(lián)網(wǎng)泡沫而聞名——在 4 月份表示,這項(xiàng)技術(shù)確實(shí)導(dǎo)致了股市泡沫的形成,而另一位美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家在 6 月份預(yù)測,由于類似的原因,英偉達(dá)本身也將暴跌 98%。
歷史上有很多投資者狂喜導(dǎo)致產(chǎn)生高度危險(xiǎn)的泡沫的例子,即使專注于真正有影響力的行業(yè)也是如此。
最典型的例子發(fā)生在 21 世紀(jì)初,當(dāng)時(shí)圍繞互聯(lián)網(wǎng)公司的狂熱引發(fā)了一場危機(jī),盡管到 2024 年,互聯(lián)網(wǎng)的重要性毋庸置疑。
人工智能熱潮造成了一種特別危險(xiǎn)的情況,因?yàn)樗鼘?dǎo)致大量資金涌入科技行業(yè),盡管這項(xiàng)技術(shù)可能仍然前景光明。
人工智能真的是泡沫嗎?
事實(shí)上,當(dāng)前這一代人工智能可能會(huì)催生出皇冠上的明珠——通用人工智能 (AGI)——但沒有人能保證這一定會(huì)發(fā)生。
此外,圍繞這項(xiàng)技術(shù)的擔(dān)憂仍然眾多且持續(xù)存在。
一方面,人工智能公司在訓(xùn)練其模型時(shí)可能犯下的版權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán) (IP) 侵權(quán)行為面臨著巨大的壓力。
另一方面,人工智能仍然很容易出錯(cuò),許多模型的某些版本不僅在提供更復(fù)雜主題的準(zhǔn)確信息方面遇到困難,而且在計(jì)算機(jī)傳統(tǒng)上非常擅長的事情——相對(duì)簡單的數(shù)學(xué)方面也遇到了困難。
此外,正如谷歌 (NASDAQ: GOOGL) 備受嘲諷的披薩膠水事故所證明的那樣,訓(xùn)練更先進(jìn)的模型可能會(huì)很困難。
人工智能受制于“垃圾進(jìn),垃圾出”這一通用軟件原則,這進(jìn)一步證實(shí)了這一點(diǎn),盡管人工智能有很多優(yōu)點(diǎn),但萬維網(wǎng)上充斥著各種各樣的廢話。
形形色色的騙子也讓問題變得更加嚴(yán)重,他們確保潛在的訓(xùn)練數(shù)據(jù)中充滿了人工智能生成的垃圾。
人工智能確實(shí)是一個(gè)泡沫的最后一個(gè)跡象可能來自英偉達(dá)的驚人成功——盡管英偉達(dá)可以說是一招鮮,但它現(xiàn)在是全球市值最大的公司,在本文發(fā)表時(shí)估值超過 3.3 萬億美元。它確實(shí)是一匹神奇的馬,這一事實(shí)無助于改變這一論點(diǎn)。
截至 2024 年 6 月 19 日,按市值排名的前 10 家公司。來源:CompaniesMarketCap
人工智能泡沫會(huì)導(dǎo)致金價(jià)暴跌嗎?
鑒于人工智能熱潮可能對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生影響,以及該行業(yè)可能處于泡沫狀態(tài),一旦泡沫破裂,這種貴金屬很可能將失去立足之地——至少在發(fā)稿時(shí)的價(jià)格水平上是如此。
另一方面,人工智能公司仍有可能取得足夠大的突破,以證明巨額資本流入的合理性,并鞏固該技術(shù)的重要性,從而使泡沫更加穩(wěn)定。
此外,鑒于黃金在危機(jī)期間作為財(cái)富避風(fēng)港的作用,即使發(fā)生崩盤,資本外逃到相對(duì)安全的貴金屬也足以維持該商品創(chuàng)紀(jì)錄的高估值。

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