歐盟的新法規可能很快會迫使去中心化金融（DeFi）協議做出艱難的決定。

問題的核心是許多 DeFi 協議傾向于擁有中心化的前端和中介機構。

歐盟加密資產市場監管 (MiCA) 將于 2024 年底全面生效，將要求 DeFi 協議遵守與傳統金融服務公司相同的許可和了解你的客戶 (KYC) 要求——這是一種負擔許多 DeFi 協議可能無法或不愿意承受。

MakerDAO 聯合創始人 Rune Christensen 表示，“只有完全去中心化、本地、下載的前端或完全 KYC 在線前端才是可能的?！?

來源：符文

這讓 DeFi 協議面臨一個選擇：要么轉向某種中心化的“混合金融”（HyFi）模式以遵守歐盟法規，要么完全去中心化。

“真正的”DeFi 不受 MiCA 約束

在實際的歐盟法規中，完全去中心化的協議不受 MiCA 要求的約束，如 Recital 22 中所述：

“如果加密資產服務以完全去中心化的方式提供，沒有任何中介，則不應屬于本條例的范圍?！?

Stadler V?lkel 律師事務所律師兼合伙人 Oliver V?lkel 深入研究了歐盟對加密資產的監管。

他告訴 Cointelegraph，MiCA 這一部分提出的直接問題是“沒有中介”和“以完全去中心化的方式”到底是什么意思？

他說：“用于提供加密資產服務的智能合約本身甚至不適合創造排他性去中心化的外觀?！?

公司可以使用智能合約以自己的名義提供加密資產服務。 V?lkel 的結論是，在這種情況下，智能合約只是公司使用的工具。

只有自然人和法人實體才能擁有權利和義務、作出和接受法律聲明、提供和接受服務、成為法律的對象或受到 MiCA 等行為的監督。

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然而，V?lkel 認為，歐盟立法者正確地認識到，“如果可以在沒有中介的情況下以完全去中心化的方式訪問加密資產服務，那么情況就不是這樣了?！?

隨著 MiCA 將于 2024 年底全面生效，在歐洲運營的 DeFi 協議將必須決定是完全去中心化、有效規避監管，還是像其他提供金融服務的中心化公司一樣應用 KYC 措施。

DeFi 會一分為二嗎？

XReg Consulting（一家專門從事加密資產監管的咨詢公司）的合伙人 Nathan Catania 告訴 Cointelegraph，新一波監管可能會分裂該行業：

“對于許多 DeFi 項目來說，監管是一個岔路口。他們要么接受權力下放，進一步脫離監管范圍，要么接受根據其特定模式需要進行一些監管，并轉向更多的混合金融國家?！?

他認為，“對于那些擁抱權力下放的國家來說，像歐洲 MiCA 這樣的監管將會在沙子上劃出更清晰的界限?！边@套新規則將更加明確如何構建真正去中心化的應用程序以符合監管要求。

事實上，許多 DeFi 協議必須認真審視自己的經營方式，以確保其平臺真正去中心化并且不違法。

卡塔尼亞建議他們徹底評估法規，并與國家監管機構合作，以確保他們在可能的情況下受到保護。

DeFi 領域可以實施多種解決方法來確保去中心化，其中一個重要的解決方法是網站前端的去中心化。去中心化網絡托管涉及使用高級加密技術在點對點 (P2P) 服務器上部署網站。

Urbit（一個開源、P2P 去中心化個人服務器平臺）的副執行董事 Thomas Kroes 向 Cointelegraph 解釋說，去中心化托管為前端服務提供了保護，因為它們無法被刪除。他表示，即使 Urbit 也無法根據需要刪除其節點上的內容。

無論協議選擇哪條路徑，監管都在。

去中心化的倡導者可能很快就會看到 DeFi 轉變為更接近傳統金融的東西，而這正是他們打算顛覆的行業。

該行業是否會在去中心化的數字世界中蓬勃發展，或者來自傳統市場推動者的潛在資本注入是否會改變該行業？

DeFi 需要遵守以吸引機構投資者

隨著 DeFi 行業的成熟和普及，監管機構越來越關注該行業，歐盟的 MiCA 和美國證券交易委員會針對流行的 DeFi 協議采取的執法行動就是例證。

2024 年 4 月 10 日，Uniswap 成為第一個發布 Wells 通知的去中心化協議，Wells 通知是監管機構發布的官方通知，通知個人或公司監管機構已完成調查并發現違規行為，并將被提交法庭。

Uniswap 首席執行官海登·亞當斯 (Hayden Adams) 回應稱，他并不感到驚訝，“只是感到惱火、失望，并準備好戰斗?！?

DeFi 平臺Radix 首席戰略官 Adam Simmons 告訴 Cointelegraph，大多數人都會同意需要采取一些保障措施。

他認為，對 DeFi 行業的監管要求可能是不可避免的，特別是如果該行業的目標是實現全球采用。

Instalabs 首席執行官 Edward Adlard 告訴 Cointelegraph，“DeFi 的下一步發展是讓機構、傳統金融資金參與其中。”

然而，他認為存在兩個主要障礙。首先，TradFi 公司在運營上并未設置使用加密工具。

其次，TradFi 公司需要弄清楚如何合法地訪問這些產品并將其提供給客戶：“DeFi DApp 需要在實施足夠的反洗錢程序以吸引 TradFi 流動性和不成為監管行動的目標之間保持平衡?！?

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合規工具已經可用。 Simmons 解釋說，歐洲的 DeFi 領域可以使用一個由值得信賴的發行人組成的系統來獨立處理身份驗證。

Adlard 指出，DeFi KYC 服務 Instapass 可以創建符合歐盟法規的自定義憑證，并補充說“DeFi DApp 可以根據擁有該憑證的用戶輕松訪問其產品的特定部分?！?

無論 DeFi 協議選擇追求機構采用還是完全去中心化，它都必須進行調整以適應歐盟不斷變化的法律環境。

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