細數以太坊的生態發展情況，從不斷增長的通縮數據、一路測試順利即將上線主網的坎昆升級，到如今的質押和再質ETH押量一路高漲，以及接下來5個月的ETH現貨ETF通過預期，確實回調利好急劇上升，ETH價格一路高歌猛進也是理所當然的事情。

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過去532天比特幣和以太坊通脹/通縮數據趨勢圖，來源：ultrasound.money

隨著以太坊生態的蓬勃發展，以太坊的燃燒重點增加，讓以太坊的通行成本增加，從而使市場上流通的以太坊越來越少。

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以太坊質押合同數量，數據來源：OKLink

而且，根據Stakerewards相關數據，作為質押金額遙遙領先的公鏈，以太坊在過去7天的質押流量一直是凈流入的狀態，且排名靠后幾名的公鏈對比明顯，現階段以太坊質押對投資者的吸引力激增。

質押市值排名前五公鏈一覽，數據來源：savingrewards

流動性再質押橋梁相關項目TVL塔情況，數據來源：defillama

再質押協議的迅猛發展以及生態空投預期，刺激更多的ETH持有者參與到ETH的質押和再質押中，從ETH質押比例和再質押協議TVL的快速增長可見一斑。這些都讓流通中的ETH數量進一步減少，給ETH帶來新的上漲空間。

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當然，坎昆升級對于以太坊來說，自然也是非常大的利好因素。

以太坊鏈上各Layer2項目TVL增長情況一覽，數據來源：L2BEAT

另外，本次坎昆升級還有一個比較重要的升級是EIP-4788，優化了以太坊共識層和執行層之間信息的互通問題，這個改進非常利好的流動性質押、再質押以及跨鏈橋相關項目，提升了他們的安全性和運營效率。

因此，總的來說，坎昆升級不僅大幅降低了Layer2的費率、提升吞吐量，利好以太坊上Layer2的發展，方便吸納大量新的資金進入Layer2參與生態建設，而且，對于流動性質押、再質押再次進行也是一大利好，坎昆升級的成功，將帶來以太坊生態的突破。

目前，坎昆升級已經在以太坊的所有測試網（包括Georli、Sepolia和Holesky）上成功部署，計劃于今年3月13日上線主網，上線日期近在咫尺，以太坊及生態相關項目的價格也一定編程反應了坎昆升級的預期。

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自從SEC在今年1月10日批準了10支比特幣現貨ETF之后，人們開始把目光轉向以太坊現貨ETF。

以太坊現貨/期貨ETF申請情況跟蹤圖表，來源：blockworks

這一點，讓一些人認為以太坊有被認定為證券的風險。

更重要的是，去年美國證券監管機構已經批準了以太坊期貨ETF，這種批準暗示了ETH是商品而不是證券，因此ETH現貨ETF的批準，很可能是遲早的事情。

未來ETH現貨ETF的通過，想必會像比特幣現貨ETF一樣，給以太坊及以太坊生態帶來大量資金和資源，從而打開生態的發展格局和天花板。

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