比特幣ETF的采用足以載入幣圈歷史，但盛衰的歷史趨勢或許足以將其扼殺！

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冷靜下來，說說我最近一直在思考的事情——比特幣崩盤的4種可能：

1、資產(chǎn)端的黑箱：昨晚和哥們聊天的時(shí)候提到了比特幣可能帶來的長期負(fù)面影響ETF：即當(dāng)其持倉市值超過30%時(shí)，加上10%的CEX比例，這10%的虧損以及衍生品的“造幣”中，黑盒幣持倉占比超過50%，這實(shí)際上突破了比特幣資產(chǎn)端的去中心化和流動(dòng)性。

事實(shí)上，包括灰度在內(nèi)，現(xiàn)有的比特幣現(xiàn)貨+期貨ETF市值已達(dá)到約330億美元，占流通比例的3.5%。

我相信未來兩個(gè)周期，真的有可能看到市值占比超過20%

2、挖礦端國有化：礦工不再享受一年以上的資本回報(bào)率和四年以上的年化收益低于30%，但逐漸轉(zhuǎn)向主流貨幣市場平均收益率低于5%、國家隊(duì)、各種養(yǎng)老金。

基金和大學(xué)基金會(huì)將成為挖礦的主流。

同樣，它們也會(huì)嚴(yán)重威脅比特幣的去中心化。

3、新冷戰(zhàn)實(shí)體制裁：隨著比特幣的極端主流化，比特幣將成為中美等大國博弈的武器。

針對特定錢包地址的實(shí)體名單制裁在挖礦端和資產(chǎn)端將變得越來越普遍。

這將極大挑戰(zhàn)比特幣超主權(quán)資產(chǎn)的核心價(jià)值

4、極端通貨緊縮帶來自我凍結(jié)：比特幣恒常性最初是中本聰用來對抗央行超發(fā)貨幣的，但當(dāng)其共識(shí)進(jìn)入主流世界時(shí)，人們將學(xué)到一個(gè)基本常識(shí)，即今天花費(fèi)的任何比特幣明天都會(huì)更有價(jià)值。

這促使持有情緒越來越重，直到達(dá)到極端“凍結(jié)”，沒有人使用比特幣。

解決方案：讓你成功的因素也可能會(huì)毀掉你。

中本聰?shù)奶觳旁O(shè)計(jì)才是對比特幣的真正威脅。

如何打破現(xiàn)狀？

當(dāng)然，你可以暫時(shí)忽略它。

這些事情很可能會(huì)在比特幣市值超過黃金（價(jià)格超過 70 萬美元）之后發(fā)生。

但最終我們還是要面對。

我認(rèn)為比特幣的去中心化帶來了實(shí)體的超主權(quán)和自由競爭。

它會(huì)產(chǎn)生自然的博弈力量，讓不對稱性永遠(yuǎn)存在于比特幣世界中，以對抗某些國家或某種類型實(shí)體的實(shí)際控制權(quán)，

我周圍的每個(gè)人都知道我是比特幣的死牛。

考慮最終的安全邊界很重要，因?yàn)槟阒滥憧赡軙?huì)死在哪里，但你只是不去那里。

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