宏利策略師剖析了2024年市場的最大主題和驅動因素。他們表示，本周期的增長峰值已經過去，央行將繼續對通脹發動戰爭。

與此同時，全球經濟將從需求驅動轉向供給驅動。

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全球經濟正在擺脫高利率、高通脹和股市回報飆升的一年。

在美國，經濟表現好于預期，投資者在各個資產類別中獲得了回報。展望未來，宏利的策略師預計，隨著華爾街對經濟衰退的呼聲減弱以及市場看漲情緒依然高漲，2024 年將出現幾個關鍵轉變。

在最新的經濟展望中，他們詳細分析了未來一年將推動市場的五個主要主題和力量。1。

該公司表示，與 2023 年相比，今年的經濟增長將更具挑戰性，但強勁的美國勞動力市場和相對強勁的消費者健康狀況應有助于其表現優于其他主要經濟體。

與此同時，在各國央行放松政策之前，國際貿易敞口較大的國家以及借貸能力受到限制的國家將在 2024 年上半年面臨挑戰。 2021 年至 2023 年期間，“咆哮的二十年代”論題盛行。”宏利策略師解釋道。

“話雖如此，對于許多經濟體來說，黎明前往往是最黑暗的，到了 2024 年的某個時候，就到了考慮下一個周期開始的時候了。然而，過早地跳入最終的反彈是危險的，因為渾水摸魚。”還沒有被跨越。”2.

宏利認為，全球對抗通脹的最后一站將是最困難的。策略師預計，央行將在通脹最終回到目標水平之前開始寬松政策，最終面臨需求加速和潛在通脹壓力的風險。通脹反彈。

宏利預測，包括美聯儲在內的各國央行將不得不接受選擇，要么在經濟增長惡化的情況下放松貨幣政策，要么保持高利率以一勞永逸地抑制通脹。“我們預計，最終，他們要么直接或間接承認他們生硬的工具不是最終解決當前通脹環境的正確工具，”策略師表示。

“這種認識可能是由當前通脹的本質驅動的：央行工具旨在冷卻需求驅動的通脹壓力，但應對供應沖擊的效果較差。”3。

供應驅動的世界宏利預測，隨著在岸和近岸外包取代全球化，傳統的需求驅動因素將退居二線。

隨著勞動力老齡化和就業動態的變化，勞動力短缺將會出現。

與此同時，人工智能工具的興起可能會帶來類似于早期互聯網繁榮的“生產力奇跡”，從而導致高于趨勢的增長和溫和的通脹壓力。

因此，新的投資機會可能會出現，與綠色投資或國防支出相關的主題可能會很有吸引力。

4.經濟脫鉤加劇策略師表示，美國和中國不會是未來幾個月唯一尋求脫鉤的主要經濟體。

宏利預測，全球范圍內的“去同步化”將在 2024 年加速，這將標志著疫情造成的供應鏈中斷將繼續下去。

各國面臨的增長挑戰并不相同，這表明一些經濟體可以向前發展，而另一些經濟體則陷入停滯。

例如，全球制造業現在一反常態地脫節，經歷了衰退，這一點在像德國這樣接近衰退的出口密集型國家中尤為明顯。

然而，在西班牙等服務需求放緩的地方，分析師指出，制造業仍保持良好狀態5。

宏利保險表示，新冠疫情和國防支出增加引發了一波財政刺激浪潮，其中一些可能是必要的，而另一些則是過度的和通脹性的。策略師預計今年的政府支出將進一步加速。

“它可能會表現出更切實的影響，

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