美國證券交易委員會前互聯網執法主管警告稱，美國證券交易委員會訴瑞波案的裁決“基礎不牢”，很可能會被推翻。

“Ripple 的決定向機構投資者授予了 SEC 的全面保護......但是，散戶投資者根本沒有獲得任何 SEC 保護。

至少可以說，這似乎是倒退的，”他強調說。

美國證券交易委員會 (SEC) 訴瑞波案 (Ripple) 裁決“多方面造成麻煩”

周五，前美國證券交易委員會 (SEC) 官員約翰·里德·斯塔克 (John Reed Stark) 在 Linkedin 上分享了他對 SEC 訴 Ripple 案有關 XRP 的裁決的分析。

斯塔克現任網絡安全公司約翰里德斯塔克咨詢公司的總裁。

他創立了 SEC 互聯網執法辦公室并擔任主任 11 年。

他還曾擔任 SEC 執法律師 15 年。

“Ripple 的決定在多個方面都令人不安，”他強調說，并補充道：

恕我直言，這一決定的基礎并不穩固，很可能（并且已經成熟）上訴，很可能會導致逆轉，但不一定值得慶祝。

關于證券發行，法院將 Ripple 的 XRP 發行分為三個不同的類別：機構銷售、程序化銷售和其他銷售。

斯塔克解釋說，每個類別都有單獨的裁決。

Ripple Labs 首席法律官 Stuart Alderoty 最近打破了這一裁決。

美國證券交易委員會互聯網執法辦公室前負責人詳細介紹：

Ripple 的決定向機構投資者提供了全面的 SEC 保護以及與 SEC 違規行為相關的所有補救措施，包括撤銷、罰款、處罰等。但是，散戶投資者根本沒有獲得任何 SEC 保護。

至少可以說，這似乎是倒退的。

在提供詳細分析后，斯塔克警告說：“我的看法是，美國證券交易委員會將向第二巡回法院上訴 Ripple 的裁決，而第二巡回法院將推翻地區法院有關‘程序化’和‘其他銷售’的裁決。”

他預測，如果 SEC 在上訴后沒有勝訴，將會出現“一種新的加密迭代——PBT——程序化買家代幣，可以在您友好的鄰居（以及未注冊和不受監管的）加密交易平臺上使用。”

根據Ripple的裁決，“PBT將不受證券監管，因為程序化買家不會閱讀有關PBT的任何內容，不知道他們從誰那里購買PBT，也不知道誰在發行PBT。”

斯塔克總結道：

Ripple 的決定認為，同一個代幣有時可以是證券，但有時則不是證券。

而散戶越是無知、故意盲目，散戶得到的保護就越少。

關于代幣的披露越少，代幣發行者的責任就越少。

那是不對的。

上周，律師 Bryan Jacoutot 同樣警告稱，美國證券交易委員會訴 Ripple 案的裁決“基礎非常不穩定”。

他預計法官會提出上訴，但他認為法官的法律錯誤。

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