Coinbase 研究人員表示，在美國推出現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 可能會導(dǎo)致“受監(jiān)管”比特幣 (BTC) 短缺，并損害一種流行的交易策略。

距離現(xiàn)貨比特幣 ETF 可能獲得批準(zhǔn)還有不到三周的時間，許多人認(rèn)為交易不久后就會開始。

然而，Coinbase 機(jī)構(gòu)研究主管 David Duong 和高級銷售交易員 Greg Sutton 表示，一旦開始交易，可能會出現(xiàn)兩個關(guān)鍵風(fēng)險。

在 12 月 19 日的播客中，Duong 和 Sutton 表示，此次推出可能會給采購 BTC 的機(jī)構(gòu)帶來問題，指的是發(fā)行人需要購買足夠的比特幣來持有其 ETF。

“你需要從某些受監(jiān)管的地方購買比特幣，如果需求如此之大，以至于這些人無法獲得他們需要的比特幣怎么辦？”加密風(fēng)險投資公司 Bitwise 預(yù)測，現(xiàn)貨比特幣 ETF 將是推出的最成功的 ETF 產(chǎn)品有史以來的。

仔細(xì)聽，我的朋友們。

#bitcoinisinteresting pic.twitter.com/pbfo6vlX0C — Bitwise (@BitwiseInvest) 2023 年 12 月 20 日 雖然他承認(rèn)，與低流入量相比，這是一個好問題，但 Duong 表示，采購風(fēng)險是值得繼續(xù)牢記的一個問題。

薩頓表示，第二個風(fēng)險涉及一種更流行的機(jī)構(gòu)交易策略，即“基差交易”，即利用比特幣現(xiàn)貨價格與比特幣期貨合約價格之間的差異。

Velo 的數(shù)據(jù)顯示，由于比特幣現(xiàn)貨和期貨合約交易量大幅增加，基差交易的潛在利潤在過去兩周飆升至 20%。

然而，隨著機(jī)構(gòu)投資者通過現(xiàn)貨 ETF 產(chǎn)品越來越多地直接接觸比特幣，基差將會縮小，導(dǎo)致交易盈利能力大幅下降。

相關(guān)：現(xiàn)貨比特幣 ETF 將于 2024 年“確定”：K33 報告 目前，美國證券交易委員會 (SEC) 正在等待 13 份現(xiàn)貨比特幣 ETF 申請。

人們普遍認(rèn)為，其中一種或全部產(chǎn)品最早可能在 1 月 10 日獲得批準(zhǔn)，彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 和 James Seyffart 預(yù)計獲得批準(zhǔn)的可能性為 90%。

根據(jù) Seyffart 12 月 21 日的帖子，加密資產(chǎn)管理公司 Grayscale 再次與 SEC 會面，以推動實(shí)物贖回而不是現(xiàn)金創(chuàng)造。更新：@Grayscale 昨天再次與 SEC 會面，討論美元問題GBTC pic.twitter.com/SIxdARrPyB — James Seyffart (@JSeyff) 2023 年 12 月 20 日 實(shí)物贖回模式通常被認(rèn)為對 ETF 發(fā)行人來說更有效，因為它避免了因出售 ETF 而產(chǎn)生的買賣價差和經(jīng)紀(jì)人傭金資產(chǎn)籌集現(xiàn)金發(fā)行股票。雜志：DeFi 的十億美元秘密：負(fù)責(zé)黑客攻擊的內(nèi)部人士

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