三代幣模型的本質(zhì)是現(xiàn)有許多代幣將治理職能、收益權(quán)、效用職能混合在一起形成了縫合怪，需要系統(tǒng)性地分離。

具體而言，三代幣模型包括以下幾種類型:

1）股權(quán)Token面向VC/Team。

2）Utility Token屬于Stake to Access范疇，面向用戶。

3）NFT滿足Utility Token不能滿足的那部分需求。

這種模型在一些游戲的經(jīng)濟(jì)模型中也有出現(xiàn)，比如CSGO：

1）股權(quán)代幣就是公司股票。

2）箱子就是Utility Token，充當(dāng)一般等價物或者低耐久度生產(chǎn)資料（不完全符合）。

3）稀有道具就是NFT，屬于消費品（收藏品）或者高耐久度的生產(chǎn)資料。

這三種代幣的價值錨定不同：

1）股權(quán)代幣的價值由對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的抽水。

2）Utility Token的價格由供需影響，因此由經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的繁榮程度決定。

3）NFT承載特殊職能，同時實現(xiàn)前兩種代幣不能承載的稀缺性和不可替代性職能。

在DAO里面也有一種“雙重治理架構(gòu)”：

- 治理代幣對應(yīng)上院。 - 協(xié)議的供給者（例如TVL供給者）代表下院。 通過將治理權(quán)在二者之間分配來避免道德風(fēng)險和逆向選擇。 感覺這種治理結(jié)構(gòu)的分權(quán)思路和三代幣模型有很強的結(jié)合空間。

過去，我也為DeFi設(shè)計過一種雙重代幣模型，其中兩個代幣分別承載治理價值和收益價值。之前說過現(xiàn)在的DAO就是神圣羅馬帝國，既不神圣，也不羅馬，更非帝國。權(quán)利的實現(xiàn)、分離以及隨之而來的治理結(jié)構(gòu)，是需要我們思考的大問題。

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