AAVE創始人StaniKulechov，如今更強調他的新身份，Web3社交協議LensProtocol創始人。

同樣Compound創始人RobertLeshner似乎也不甘寂寞，開始了新的創業之旅，他瞄準了當下的熱點敘事——真實世界資產代幣化（RWA）。

6月29日，RobertLeshner在推特上宣布了其新公司Superstate的誕生。

“今天，我很高興地宣布成立一家新公司，Superstate，其使命是創建連接傳統市場和區塊鏈生態系統的受監管金融產品。

DeFi的主要限制因素是加密原生資產是唯一可互操作的資產。但最終，數百萬億的“鏈下”資產將進入區塊鏈，我們計劃促進這種遷移。

周一，我們向美國證券交易委員會提交了Superstate短期政府債券基金的初步招股說明書，這是金融市場升級漫漫征程的第一步。”

根據6月26日向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，Superstate將使用以太坊并創建短期政府債券基金，投資于“超短期政府證券”，包括美國國債、政府機構證券等。此外，文件也中強調，本基金不會直接或間接投資任何依賴區塊鏈技術的資產，例如加密貨幣。

目前，Superstate已完成400萬美元種子輪融資，投資方包括ParaFi Capital、1kx、Cumberland Ventures和Distributed Global。

簡單歸納，他們致力于購買短期美國國債并上鏈，用以太坊等區塊鏈做二次記錄，追蹤基金的所有權份額，并可以直接在鏈上交易流轉。

如果Superstate的這個產品獲得批準，那么加密貨幣富豪們和區塊鏈原生基金將可以在不改變投資組合管理方式的前提下獲得美國政府債券的高額回報，畢竟，當前無風險的美國國債收益率已經明顯高于DeFi收益率。

Superstate在給媒體的一份聲明中寫道，“我們的愿景是創建一款在SEC注冊的投資產品，隨著時間的推移，該產品將與穩定幣競爭，成為加密貨幣的儲備資產和結算選擇。”

從美國國債代幣化開始，一旦該場景得到真實落地和廣泛應用，那么這將為未來在區塊鏈上追蹤交易現實世界資產開辟一條道路，只是，這條路上布滿了層層監管。

創始人Leshner也表示，每個持有該資產的人都必須被列入白名單，而Superstate不會將Uniswap或Compound等智能合約列入白名單，因此此類DeFi應用無法使用它。

Superstate的鏈上國債產品是否能得到SEC批準？

目前來看，概率蠻大，已經有兩個相似的產品得到美國監管機構的批準。

Franklin Templeton推出的「FOBXX」：該基金于2021年首次推出，成為第一只在美國注冊的共同基金，使用區塊鏈處理交易和記錄所有權。

WisdomTree推出的「WTSIX」：于2022年推出的短期國債數字基金，投資于短期美國國債，并用區塊鏈作二次記錄。

WisdomTree總裁Jarrett此前表示：“我們預計所有金融資產最終都會轉移到區塊鏈基礎設施上，這是朝這個方向邁出的重要一步，因為我們通過區塊鏈支持的基金和代幣化資產將固定收益、股票和大宗商品等主流投資帶入數字世界。”

WTSIX于2023年1月18日正式發行，費率0.41%，25美金起投，但目前總凈值僅為99.36萬美元。

相比之下，Superstate的優勢在于，創始人有足夠多的加密世界富人資源。

2021年，Compound Labs推出了Compound Treasury，與Fireblocks和Circle合作，允許金融科技公司等機構客戶將美元轉換為USDC，這些USDC代幣將以4%的保證利率部署在Compound上，當時4%的利率遠超美國國債收益率。

2022年，泰國暹羅商業銀行的風險投資部門SCB10X宣布向Compound Treasury存入了一筆資金，然而，到了2023年一季度，Compound Treasury宣布關閉，畢竟在此刻，DeFi收益風險大，收益低。

那么問題來了，如果此后美國大幅降息，國債收益率大幅降低，DeFi收益率又急劇上升，那么Superstate的敘事又是什么呢？

曾經，Compound Treasury是幫助鏈下的傳統機構在加密世界套利賺錢；如今，Superstate幫助加密新貴們在法幣世界獲利，路徑不同，目標一致。

從Compound Treasury到Superstate，RobertLeshner同志初心不改：幫有錢人賺更多的錢。

作者：藍玉

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