Filecoin在資本眼中的價值是什么？分布式存儲是我們一直密切關注的領域，我們之前也投資過類似的項目，比如Sia。Filecoin屬于IPFS的激勵層，能夠更好地促進整個生態的發展。從整體來看，與其他區塊鏈項目相比，IPFS生態更有可能出圈并應用于實際場景，這符合我們對增量市場的投資邏輯。

我們認為Filecoin可能出圈并應用于實際場景的主要原因有以下幾點：1）存儲是一種普遍需求，我們已經看到一些平臺如Chrome、Netflex開始支持IPFS；2）Filecoin團隊通過有效的存儲權重、穩定的運營環境和獎金激勵等機制，實現了整個網絡的可行性，并拓展了真實的商業需求；3）與比特幣的礦工相比，Filecoin的礦工具有更強的產業屬性，而不僅僅是金融屬性。在Filecoin的激勵機制下，我們相信礦工們會有動力尋找更多真實的數據存儲需求方。

目前Filecoin可能有些過熱，主要是因為該項目存在潛在的利益屬性。但我們更看重的是分布式存儲的長期價值。根據2019年FortuneBusinessInsights的報告，全球云存儲市場規模約為500多億美元，并以20%以上的復合增長率不斷上升。因此，如果FIL能在云存儲領域占據一席之地，其市場空間也是相當可觀的。

因此，當項目整體的利益屬性趨于穩定時，我們相信項目的長期價值將越來越凸顯。

分布式存儲帶來了哪些行業機遇和投資機會？我們將從橫向和縱向兩個維度來看整個生態。橫向主要關注與Filecoin挖礦相關的領域，主要參與者包括礦機、礦池、交易所和資產管理。根據我們的判斷，整個行業將逐漸從早期的技術壁壘轉向資金壁壘，成為一個資金密集型產業。

從橫向來看，參與Filecoin的相關方將呈現以下趨勢：1）礦場將成為一個穩定的生意。在主網和技術穩定之后，礦場將成為價格競爭的紅海市場；2）礦池作為入口，對其他業務起到導流的價值；3）交易所作為變現場所，在鏈條中非常重要和核心，但不屬于投資機會；4）資產管理是后續服務，雖然目前類似服務尚未普及，但未來可能由頭部礦工提供，并越來越專業化。

此外，縱向的邏輯主要關注分布式存儲服務層面：1）底層是IPFS本身，它是一個旨在創建持久且分布式存儲和共享文件的網絡傳輸協議，由于是開源協議，無法投資；2）第二層是IPFS的激勵層之一，我們在2017年就已經布局，同時還在今年初布局了相關的礦場，并且我們也在關注其他激勵層；3）第三層是與IPFS工具相關的項目。我們主要關注一些在FilecoinDevGrants中得到支持的項目，比如更友好的用戶客戶端和存儲市場等；4）第四層是分布式存儲應用，許多傳統項目如Chrome、Netflix等都涉足其中。這些項目都可以成為有效的數據來源，對于生態的發展和壯大起到很大的作用。

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