散戶投資者最關注的還是投資方面的操作。這個大項目的上市正好又能給我們一個活生生的案例教學，我再借Filecoin談談我是怎么估測一個項目的合理投資價格的。

在分析Filecoin之前，我們還是先看看“前車之鑒”的一些DeFi項目。

在DeFi大火的這幾個月，好多知名項目上線首先都走出了一波高開高走然后一路下行的行情。我特別為此寫過文章的就有兩個項目，一個是Compound的代幣COMP，另一個是Curve的代幣CRV。

在6月23日的文章《熱門DeFi項目Compound還有投資機會嗎？》中，我寫到當時買入的風險有點高了，因為COMP的幣價短期漲幅太過迅猛，盡管未來還有可能繼續(xù)上漲，但回調(diào)的可能性越來越大，這時買入很可能會在高處站崗。

當時COMP的價格為153美元，在寫完文章后，它曾經(jīng)還漲到超過250美元，而截至寫稿時為止，它的價格為107美元。這個價格不算低，但風險也基本可控了。

在8月15日的文章《面的“暴漲暴跌”的DeFi項目，談談我的投資邏輯》中我寫到了CRV，并且更詳細地估測了它的合理價格。

當時寫文章時，它的價格為12美元，我認為“即便現(xiàn)在12美元的價格也仍然有較大的水分，我依然不會買入”；并給出了我當時認為合理的參考價格：“所以我們樂觀估計它的單價或許能達到0.85美元至2.5美元之間。但這是我們的樂觀估計，如果保守一點，我們可以把0.85美元的價格再打個4到5折，就是0.5美元左右”，截至寫稿時位置，它的價格就是0.5美元，所以風險就完全在可控范圍了。

Filecoin在昨天晚上大概10:45分正式上線。其價格在很短的時間就走出了一波過山車的行情，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，它最高走到184美元，然后便一路下行，截至寫稿時為止，價格為58美元。

那么這個價格合不合理呢？我依舊用市值的方法來估算，用流通市值和發(fā)行量總市值來估測。

以流通量市值估算，當前Filecoin的流通量大概為1500萬，以單價58美元算，流通市值就是8.7億美元。

以總發(fā)行量市值估算，其最大發(fā)行量為20億，以單價58美元算，其發(fā)行量總市值就是1160億美元。

如果從發(fā)行量總市值看，它的總市值超過了以太坊，僅次于比特幣。對于一個初生項目而言，我認為無論它未來的價值如何，至少在當下還不可能充分體現(xiàn)出來，因此這個總市值明顯過高。如果從流通市值來看，它的排名大概在26位，這個價格不算高但也不算低。

對我而言，就當下的價格而言，如果我還沒有投資Filecoin，我會比較謹慎繼續(xù)觀望；如果我投資了Filecoin，我會先賣出手中的部分籌碼拿回投資本金，再繼續(xù)觀望。

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