超額質押是否必要？

Uniswap是一種通用資產的交易協議，而Curve選擇專注于穩定幣資產，并提供目前流動性最佳且滑點最低的穩定幣交換協議。類似地，acBTC將專注于比特幣資產，并提供一整套最適合比特幣特性的DeFi協議。

當比特幣轉化為ERC20格式的資產（例如WBTC或renBTC）參與以太坊上的DeFi生態系統時，一方面可以享受DeFi帶來的好處，但另一方面也會面臨一些限制。例如，Compound的借貸質押率通常在130％-150％之間，不同代幣的質押率也有所不同。

這種高質押率設計的根本原因是數字資產價格的波動性，但對于比特幣持有者來說不太合理。因為與大多數ERC20代幣相比，比特幣價格更加穩定，有更多復雜的衍生品市場，并且流動性也更好。

因此，ERC20比特幣的DeFi借貸協議可以實現更低、更靈活的質押率，以及更高效的利率博弈。在以太坊為主的DeFi市場中，比特幣應該被特殊對待。

acBTC是一種實現這種目標的協議。它通過在借貸協議中引入期權，并基于借貸雙方對比特幣價格達成共識，實現了更低、更靈活的質押率。

比特幣的DeFi方案

acBTC是一個專注于優化比特幣資產的協議，包括互換、生息和借貸等一整套DeFi協議。acBTC提出了“單資產、多協議”的概念，與大多數項目關注比特幣資產如何跨鏈不同，acBTC關注的是跨鏈后如何高效使用比特幣資產。

同時，由于不涉及跨鏈資產發行，acBTC可以合成多種跨鏈資產（目前包括WBTC和renBTC，未來將逐步支持其他主流比特幣跨鏈資產）。acBTC支持的任何一種比特幣資產都可以進入acBTC的DeFi生態系統，在其中高效參與DeFi市場并獲得紅利。

分散跨鏈風險

由于合成多種跨鏈資產，acBTC在一定程度上還可以分散使用單一跨鏈資產帶來的風險，包括中心化的信任風險和去中心化的技術風險。此外，當acBTC的生態系統發展到一定規模時，acBTC有能力幫助部分用戶（通過保險）或全體用戶（通過治理代幣的經濟模型）在一定范圍內對沖底層資產失效的風險。

acBTC與比特幣跨鏈資產（如WBTC、renBTC、HBTC、oBTC（BoringDAO）等）之間并不競爭，而是通過互補的方式，在以太坊上為比特幣這一最有價值的加密資產構建比特幣DeFi綜合應用。

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