老玩家已經被折騰得怕了，2017年大家討論的是ICO和公鏈，2018年是平臺幣，2019年是項目模式和銷毀。但回頭一看，所有人都只是忙著圈錢，即使最初沒有想要圈錢的項目方，發現同行開始炒作和操盤就能賺錢，難免心生嫉妒。最終，所有人都成了被割韭菜的信仰者，而搞技術是沒有辦法比得上炒作圈錢的快。總之，對于國內的項目方，人們感到失望了。

就像去年大家討論的DeFi一樣，大家都在批評DeFi是割韭菜的新概念，沒有人相信。大家都抱緊了主流幣不敢輕舉妄動，生怕自己被割韭菜。但實際上，只要有操作過uniswap的人都能發現，各種“狗屎幣”層出不窮，外國人的情緒被炒作到極致。緊接著，comp帶動了流動性挖礦，這時國內才反應過來，DeFi開始行情了？于是各大交易所都不需要上幣費，瘋狂上線DeFi項目。但結果是定價權都不在自己手上，外國人炒作概念和流動性挖礦結束后，將項目投入到交易所，再收割一波。這次連交易所和散戶一起被割掉了。

現在比特幣又要突破2萬美元了，但大家仍然不敢買。3月12日，我發表了一篇“變賣空神，買買買”的文章，開始抄底比特幣，并提示這是百年難遇的機會。從4000美元喊到15500美元，結果幾天前的投票結果顯示，社群中只有不到10%的朋友建倉比特幣，大家都被國內的項目方割得怕了，變得迷茫不知道該怎么走了。確實，幣圈目前處于一個十字路口，我趁著行情不活躍的時候，重新整理了數字貨幣發展趨勢，并想要好好討論一下未來一兩年的機會在哪里。

從2017年開始，你會發現其實只要努力，幣圈是能夠賺錢的。但是，幣圈的結構很可能發生改變，小玩家們離一夜暴富的夢想會越來越遠，因為傳統金融巨頭已經開始關注比特幣，他們會將比特幣變成美股，階級固化。目前幣圈的所有進展都是指向傳統金融市場的。

美元貶值成了催化劑，機構如灰度等正在加速進場，還有像PayPal和BlackRock這樣的渠道提供者和傳統資產管理公司也開始涉足數字資產。比特幣的“數字黃金”地位得到確認，對抗通脹已成為機構的共識。投資結構已發生變化，而谷歌的搜索指數顯示比特幣的搜索量仍停留在三年前的20%以下。為什么比特幣接近歷史高點，而以太坊的漲勢卻如此“緩慢”？原因是除了比特幣價格外，幣圈沒有發生任何其他變化，沒有新技術的落地，也沒有新產品的采用。牛市至今只是一個起點，同時時代也已經發生了變化。

接下來，幣圈將進入“全新”牛市的強者恒強階段。上一輪牛市時，比特幣還只是個嬰兒，大家都在車上，每次上漲都熱情高漲。但現在情況不同了，即使是山寨幣市場也會出現頭部效應。最近的幾次小幣行情中，大家明顯看到，不管是DeFi還是公鏈，只有龍頭才能出現強勢反彈。像公鏈項目near、XTZ以及DeFi項目uni、AAVE、YFI的漲幅最大，其他70%的山寨幣短期內除了炒作外，基本上沒有任何動力。

我持續看好DeFi的龍頭項目和專業的DeFi協議。機構進場時，比特幣只是一個跳板，機構已經開始布局DeFi生態。不要忘記，大股東三箭資本也掌握著AAVE借貸，上市公司ZX已準備發行穩定幣，以推動Dex的發展。超低利率的DeFi借貸和DEX聚合器是DeFi生態打通鏈上鏈下組合的核心。另外，還有DeFi的專業協議，如期權協議、保險協議和暗池交易。機構資金龐大，需要更專業的金融衍生品協議來分散風險。還記得前幾天Coinbase的配合交易嗎？如果有暗池交易，就能避免這種麻煩，甚至在機構做市商時還能隱藏特定意圖。

總的來說，幣圈向上的趨勢從未改變過，盡管發展時間很短，但還需要更多的磨合和完善，包括技術應用、環境改善以及監管的協調。無用的空氣幣終將被淘汰，專業化是不可避免的。但我認為這并不是壞事，就算是美股也會有幾只股票年年漲十倍對吧？今天就聊到這兒，就不再進行行情分析了，以太坊2.0仍在推進中，比特幣尚未突破19500美元，美國監管新議案尚未出臺，大家都在等待，無太多可言，震蕩行情總是無聊的。

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