時間:2023-08-15|瀏覽:268
在本文中,現實世界資產(RealWorldAsset)是指來自物理世界,通過對標的資產的索取權(以通證或者其他形式)映射到加密世界中。通證可以是同質化或者非同質化的。一般而言,此類通證的流動性較弱,市場價格不能用于清算。如果通證流動性強并且價格有效,則屬于加密類的抵押品類別(可以通過超額抵押的Maker金庫進行融資)。
標的現實資產(貸款、私募股權、票據等)被打包在證券化的SPV中,并分級:至少一個優先級和一個劣后級。優先級是有息(固定或浮動)的貸款。劣后級部分是權益部分,捕獲標的資產創造的現金流與優先級持有人受到的現金流的價差。優先級對資產有優先權。從這個意義上來說,優先級是超額抵押的。Maker僅考慮納入優先層。
有了劣后級的存在,Maker可以獲得比最初貸款更高的價值保證。
值得注意的是,對于非現