過去三周，黃金一直受益于弱勢美元和低利率的情況，但短期內這種情況可能會改變。美國十年期國債收益率從一周前的0.65%上升到接近1%，這削弱了黃金的吸引力。而自5月中旬以來連續三周大幅下跌后，美元指數可能已經找到了一個短暫底部，位于96.00附近。

不過，利金認為市場的不確定性足以支撐金價的長期上漲趨勢。美中關系持續惡化，并且新冠疫情的經濟影響將在未來幾年中持續存在。這些負面因素預計將在未來數周和數月繼續支撐金價。盡管美國非農就業報告好于預期，但經濟并沒有發生根本性變化。央行不會因為經濟觸底的初步跡象而減少刺激措施。在今明兩年，無論經濟狀況如何，貨幣和財政刺激措施都將持續存在。這可能導致通脹在一兩年后上升。

當風險資產反彈時，黃金最終會進入橫盤整理，但由于美元疲軟和長期實際利率處于低位，黃金仍然穩定。目前的情況類似于2009年上半年，盡管經濟持續復蘇、股價上漲，但由于美聯儲維持超寬松的貨幣政策，金價和實際利率仍在區間內波動。最終，隨著通脹預期增長超過名義利率上升，黃金價格在2009年第三季度隨著實際利率下降而上漲。利金認為，類似的情況今年可能會重演，隨著通脹預期重新定價成為金價上漲的催化劑。

近期的黃金行情非常活躍，波動遠高于去年的任何時候，甚至一天的波幅可能超過去年一周的波幅。行情來回翻轉的情況屢見不鮮。這樣快速變化的行情給我們帶來了更多的交易機會，但我們需要踏準節奏才能獲得更多的利潤。沒有方向的行船都是逆風，沒有思路的交易在大行情中可能是災難。

上周市場整體上漲，從1680上升到1745，可以說是對前一周行情的反轉。整個行情按照利金的預期進行，有些插曲如虛破和洗盤無法避免，但大波段的多單每次利潤都遠超10美元以上。

下周市場將關注美聯儲主席鮑威爾周二和周三在國會的半年度證詞，他可能會重申美聯儲本周的鴿派立場。此外，下周還有其他重要的央行決定和經濟數據發布，包括日本央行利率決定、英國央行利率決定以及一些美國經濟數據。

黃金目前在日線走勢上已經反彈至壓力區域，今日能否站穩在1740上方并突破1745將決定后市的走勢。在一小時級別上，目前是波段上漲走勢，只是當前

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