現在很多人對焦煤已經不太熟悉了，所以需要做一些科普。焦煤可以說是一種材料，而不僅僅是一種能源。經過加工處理后，焦煤會變成焦炭，在高爐煉鋼的過程中，它不僅起到產生熱能和還原劑的作用，更重要的是業內一直希望開發新的工藝來取代焦煤，但一直沒有成功。因為焦煤需要具備較高的物理指標來承擔支架的作用，所以主焦煤（高粘結指數、高膠質含量）是必不可少的，沒有可替代品。

而在全球范圍內，主焦煤是非常稀缺的資源。中國的主焦煤儲量僅占全國總煤炭儲量的不到1/10。這就是焦煤與動力煤、鐵礦石、鋁土礦等其他常見礦產的區別。焦煤在資源上非常有限，即使你想投入大量的資金進行開采，也很難找到合適的地方。

高品質的焦煤甚至被稱為國寶級資源。這也是為什么當年山西焦煤的市盈率長期穩定在40倍以上的原因，除了中國城鎮化的需求帶來的潛力，更重要的是其稀缺性引發了市場關注。

我還清楚記得2008年全球經濟危機中的商品價格見頂順序：原油在6月開始下跌，銅在7月開始下跌，而焦煤一直到6-8月仍在上漲，直到9月才開始下跌。這種下跌順序顯示了各種商品的強弱程度，焦煤可以被稱為周期之王。

在中國，焦煤的開采并不容易。煤礦位于較深的地下，地質條件復雜，存在較高的瓦斯和風險問題，這是焦煤礦井普遍面臨的情況。我曾去過神華在鄂爾多斯的礦井，也去過中煤在平朔的大礦坑。但是，無論當年我所在的機構購買了多少焦煤股票，賺了多少錢，我從來沒有想過要親身體驗焦煤礦井的危險。

就在幾天前，山東省濟寧市微山縣應急管理局通報，棗礦集團新安煤礦發生冒頂事故，造成6名礦工被困。經過幾天的救援，目前只救出了一名礦工。該礦井主要生產的是優質氣肥煤，也就是焦煤的一種。

在過去，即使焦煤資源稀缺，礦井也存在一定的彈性。因為當時很多焦煤