“炒作熱情已經離開了市場”，QuantumEconomics的創始人格林斯潘（MatiGreenspan）表示，這對比特幣的影響會比對其他資產更為嚴重，因為“比特幣主要就是由投機情緒驅動的”。

剛剛過去的第一季度，人們不斷質疑對比特幣的投機狂熱、能源使用、風險等問題。多國監管機構出臺一系列措施。投資者對比特幣投資熱情的減弱還表現在期貨市場上。根據bybt.com網站的數據，目前約有110億美元的未平倉權益，比4月13日峰值時的約280億美元少了不止一半。多頭押注與空頭押注占比也開始傾向于空頭。截至上周四，空頭頭寸和多頭頭寸分別占53%和44%，而在6月的大部分時間里，多空占比基本持平。今年1月時，多頭和空頭占比分別為53%和47%，偏向多頭。

與此同時，比特幣網絡的整體活躍度在6月也有所下降。研究公司Glassnode的數據顯示，將比特幣放入或取出錢包所需的字母數字代碼的使用量已從4月15日的峰值時的約140萬個降至6月27日的約50萬個，創下2019年初以來的最低水平。其追蹤的比特幣活躍地址的7天移動平均值數據也跌至758,165，為2020年4月以來最低水平。對此，研究公司IntotheBlock在研報中稱：“市場上的投機活動已經急劇減少，則意味著加密貨幣市場仍存在看跌情緒。”

繼續面臨“強監管”。ThinkMarkets的分析師拉扎卡達（Fawad Razaqzada）認為，這一切使得比特幣在進入第三季度時處于十字路口。他稱，比特幣仍有一些知名的支持者，比如推特的創始人杰克·多西（Jack Dorsey），同時也有一些高調的懷疑者，比如股神沃倫·巴菲特。

市場分析師布萊恩（Ryan Browne）認為，比特幣在今年下半年將面臨高波動性、環境方面的擔憂、對穩定幣的審查等“強監管”。布雷恩稱，上周，全球對加密貨幣的打擊蔓延到英國。英國監管機構禁止領先的數字貨幣交易所幣安從事受監管的活動。最近幾個月全球多個國家密集出臺了針對比特幣的監管政策。墨西哥央行、墨西哥財政部以及國家銀行和證券委員會在6月28日發表聯合聲明，宣布加密貨幣不是其法定貨幣，禁止在其金融體系中使用。上周，美國金融服務委員會針對加密貨幣市場的狂熱問題展開了聽證會，并且有意對比特幣市場加強監管。

布萊恩還指出，需警惕加密貨幣市場出現的詐騙數量，正是這些炒作和拋售活動使得散戶投資者受到了巨額損失。他舉例稱，一開始只是個笑話的加密貨幣“狗狗幣”（Dogecoin）由于名人支持，吸引越來越多尋求超值收益的散戶投資者涌入，因而在今年早些時候大幅飆升，達到創紀錄高位，價值超過了福特和其他美國大公司。但此后，其價值大幅貶值。再比如，一種名為Titan的去中心化金融代幣(DeFi)跌至零。

至于加密貨幣價格持續劇烈波動的風險，布萊恩表示：“看漲比特幣的人將其視為一種‘數字黃金——一種與更廣泛的指標無關的資產，在經濟動蕩時期可以提供可觀的回報。雖然波動性在資產價格上漲時可能是好事，但它是雙向的。同時，對比特幣進行高杠桿押注的交易員被趕出市場的趨勢導致了今年比特幣價格的劇烈波動。”布萊恩還指出，還不能忽

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