下面是被認定為證券的代幣列表，其中包括幣安上架的ATM、BNB、BUSD、COTI，Coinbase上架的CHZ、NEAR、FLOW、ICP、VGX、DASH、NEXO，以及同時在幣安和Coinbase上架的SOL、ADA、MATIC、FIL、SAND、MANA、ALGO、AXS。

這些代幣有幾個共同點：（1）每個代幣都曾有過初始銷售或籌款活動；（2）每個代幣的項目方承諾通過持續開發改進協議；（3）每個代幣的官方社交媒體展示過相關協議的特點或優勢。

SEC為什么認定這些代幣為“證券”呢？在此起訴中，SEC使用了Howey測試，評判“某物”是否為投資合同（證券）有四個標準：（1）涉及金錢投資；（2）針對特定事業；（3）有盈利預期；（4）利益來源于他人或發行人的努力。SEC聲稱，這19個代幣屬性至少具備了上述標準中的三個，從而產生了“獲利預期”，滿足了Howey測試的要求。

如果這些代幣被定性為證券，會產生以下影響：（1）這些代幣將無法在美國交易所交易；（2）這些代幣可能會從美國交易所下架一段時間；（3）這些代幣帶來了監管調整，并且樹立了行業先例。

然而，Howey測試是一個過時且相對有限的框架，創建于1946年，將其應用于全新的數字資產行業必然面臨挑戰。SEC的執法行為顯得有些魯莽，既未考慮行業差異，也缺乏遠見。相比之下，阿聯酋、英國和澳大利亞采取了不同且更加深思熟慮的執法方式。

為了行業的發展和未來增長，以及為了合法合規地融入金融系統，加密行業需要SEC明確監管和方針。這一天終將到來，但在此之前，你需要做好準備，因為這段旅程充滿了顛簸。

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議。加密行業波動大，投資需理性）

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