特別是6月份加密貨幣交易所的交易量下降了56%，達到了9583億美元，首次跌破今年以來的1萬億美元，創下了年內新低。

盡管6月份加密貨幣市場活躍度下降，但整體上市場仍處于尋找方向的階段，并且多空拉鋸戰愈發激烈。一個多月以來行情震蕩不能上漲的核心原因是什么呢？

冷風認為，自5月19日以來，從長期來看，整個加密貨幣領域的基本面仍然向好發展，首先是比特幣算力的去中心化，這一點大家都知道；其次，挖礦整頓極大地推動了能源清潔化，對加密貨幣未來的發展有著重要意義。

另外，從加密貨幣的落地應用來看，當前的DeFi市場仍然非?；钴S，很多人根據不同項目和礦池進行質押挖礦，相當一部分礦池的收益仍然不錯。

此外，盡管NFT市值隨大盤下跌，但NFT活躍度一直未減，不同公鏈上的各種NFT項目依然能夠獲得高額融資，這表明市場對這一領域依然看好。特別是NFT+DeFi模式是落地實施的可見實體經濟結合，不僅NFT本身有價值，還可以用于流動性挖礦，加上代幣，在玩法上還是很豐富的。

加密貨幣的基本面沒有發生變化，甚至越發好轉。再看看加密貨幣的政策消息。

國內最近一直在慶祝黨的百年華誕，相關宣傳活動仍在進行中，暫時風平浪靜，利空消息已經被市場吸收；近期國外的利空消息也不多，相反探索加密貨幣未來價值的言論經常出現，各國政府總體上仍然默許其存在的態度更多一些。

積極的國家已經開始對比特幣交易進行合法監管，鼓勵合規運營，允許試錯，允許創新。特別是機構的密集入場行動使得加密貨幣的影響力越來越大。

因此，市場當前沒有進一步上漲的核心原因既不是加密貨幣基本面發生了什么變化，也不是政策消息面的利空，而是基于美國的貨幣政策。

由于美國貨幣政策的不確定性，市場情緒指數始終保持在30以下的極度恐慌狀態。即使在整體行情上漲的情況下，也未能沖破這一狀態。投資者的擔憂又反過來限制了利好信號的發酵，給行情增加了不小的上漲壓力。

新冠疫情結束后，美國的飲鴆止渴式貨幣大量放水政策必定會發生變化，美國退出量化寬松政策（Quantitative Easing，QE）其實是一個趨勢，屆時可能不僅僅是加密貨幣交易市場，其他全球投資市場也會受到影響。

回顧昨日，全球加密市值為1.41萬億美元，較前一天減少了4.11%，最近24小時的總加密貨幣交易量為693.5億美元，較前一天增加了12.29%，DeFi的總交易量占到了加密貨幣市場24小時總交易量的10.01%。穩定幣的交易量為538.2億美元，占到了加密貨幣市場24小時總交易量的77.61%。

冷風觀點是，現在不是進行高頻交易的時候，而是進行中長期布局的時候。首先要研究好整個市場的方向，目前比特幣處于底部構筑階段、三角形整理后期，高點在逐漸降低，低點在逐漸上升，要判斷趨勢是否開始，有三個標準：首先，短期、中期和長期的均線要先趨于粘合，目

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