法蘭西銀行行長Fran?oisVilleroydeGalhau在2021年巴黎國際金融論壇發(fā)表閉幕詞，闡述歐洲央行數字貨幣的的經驗、思考與展望。中國人民大學金融科技研究所對該文的核心內容進行了編譯。

CBDC與創(chuàng)新支付：下一步

CBDC一度被視為金融體系背后的“管道”，過去18個月來，人們對CBDC和一般支付方式的態(tài)度發(fā)生了巨大變化。而這些問題現在是央行議程的首要問題。與重大創(chuàng)新的情況一樣，人們對CBDC理念的反應也是喜憂參半。

讓我先澄清一個主要問題：現階段還沒有決定是否創(chuàng)建一個數字歐元。在做出任何這樣的決定之前，所有必要的分析都將得到妥善處理。法蘭西銀行在過去兩年一直在引領試驗CBDC。現在是時候分享三個基本問題：為何，如何和何時。

為何：整合數字創(chuàng)新勢在必行

我將把一些非常強勁的趨勢歸納為“風險三角”：

首先，在零售支付方面，在過去18個月里，現金加速下滑，而非現金支付所占份額的增長速度是危機前的兩倍，從2019年的51%增至2021年上半年的70%。此外，金融資產的代幣化也出現了強勁的轉變。這種雙重趨勢可能導致中央銀行貨幣的邊緣化，無論是以紙幣形式還是在結算系統中。我們絕不會放棄現金；但這一承諾不能成為我們對技術變革的唯一回應。第二，BigTechs和新結算資產（加密資產和穩(wěn)定幣）的出現可能威脅貨幣主權和維護金融穩(wěn)定的任務。第三個也是最后一個因素，是歐洲以外的CBDC，尤其是數字技術所取得的進展。

如何：通過整體方法重申央行貨幣的錨定作用

面對這些挑戰(zhàn)，我們要未雨綢繆，與商業(yè)銀行攜手前行。讓我強調這一點：CBDC將由銀行創(chuàng)建，而不是針對銀行。在數字世界中，CBDC可以幫助保持中央銀行貨幣和商業(yè)銀行貨幣之間的互補性。如果做不到這一點，商業(yè)銀行將面臨一個艱難的挑戰(zhàn)，即與大技術公司及其無與倫比的資源和網絡效應，以及與私人穩(wěn)定器的競爭。考慮到這一點，讓我現在談談行動三角：

針對私人穩(wěn)定幣帶來的風險，第一個行動是監(jiān)管。我們面臨的主要挑戰(zhàn)是避免監(jiān)管套利，因為參與者轉移到其他司法管轄區(qū)以規(guī)避法規(guī)。我們必須確保所有國家都對加密資產實行嚴格的管理，確保任何穩(wěn)定的安排在沒有完全達到監(jiān)管預期的情況下開始運作。歐盟是這一領域的先驅，去年9月提出了一項關于加密資產市場監(jiān)管（也稱MiCA）的提案。我衷心希望歐盟在未來幾個月內采納這一首次統一的監(jiān)管框架加密資產發(fā)行人和提供額外服務（如轉讓或托管）的實體尤其必須為資產持有人提供主權貨幣的可預測贖回權。他們還將受到整個歐盟的統一要求，并在監(jiān)管機構的監(jiān)督下行事，他們必須事先獲得監(jiān)管機構的授權。在國際層面，應當有一個有效的合作框架，以適應穩(wěn)定國家提出的各種風險和挑戰(zhàn)。

第二個行動是促進建立一個統一、創(chuàng)新和自主的歐洲解決方案的主要私有項目，即歐洲支付倡議（EPI）。具體來說，EPI將為公民提供一個創(chuàng)新的和有競爭力的歐洲支付解決方案，作為在歐洲或未來的Bigtechs已經建立的主要和額外的歐洲參與者的替代品。EPI將是一家總部設在歐盟、由歐洲當局控制的公司：因此，我們將對其風險、滿足歐洲消費者需求的經濟模式以及如何使用其數據擁有更大的控制權。讓我向那些推動計劃免疫項目的人表示敬意，并鼓勵他們盡快實施計劃免疫項目。我們需要加快2021年秋季的“通過/不通過”決策階段，并且管理機構也必須盡快到位，以幫助計劃在泛歐洲范圍內部署。公共當局現在并將繼續(xù)全力支持：歐盟委員會，以驗證經濟模式；不同國家的部長——從法國和德國開始。作為歐元體系，我們致力于提供基礎的結算基礎設施，包括TIPS，這是一項強大的歐洲資產

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