1. 永續合約

永續合約是一種數字資產衍生產品。它以USDT為結算貨幣，每張合約代表一定數量的數字貨幣（例如BTCUSDT合約，每張合約代表0.01BTC）。投資者可以通過買入多倉合約獲取虛擬數字貨幣價格上漲的收益，或通過賣出空倉合約獲取虛擬數字貨幣價格下跌的收益。合約的價格接近于標的參考指數價格，主要通過資金費用機制來錨定現貨價格。合約的杠桿倍數為1至100倍。

2. 永續合約市場的機制

到期日：永續合約沒有到期交割日，用戶可以一直持有合約。

資金費用：由于沒有到期交割日，永續合約通過資金費用機制來錨定合約價格與現貨價格的接近。資金費用會每日的00:00、08:00和16:00進行計算，并記在已實現盈虧上。買方和賣方每隔8小時交付資金費用。如果費率為正，多倉支付資金費用，空倉獲得資金費用；如果費率為負，則空倉支付資金費用，多倉獲得資金費用。（如果一個用戶同時持有多倉和空倉，則分開結算資金費用）。

標記價格：永續合約使用標記價格計算用戶的未實現盈虧，有效降低市場波動帶來的不必要的頻繁爆倉。

每24小時結算：永續合約每24小時進行一次結算，將已實現盈虧和未實現盈虧轉入用戶賬戶余額，提高資金的使用靈活性。結算價格為實時標記價格。

保證金率與強制平倉：全倉模式下，保證金率=賬戶權益/占用保證金；逐倉模式下，保證金率=倉位權益/占用保證金。當保證金率≤（維持保證金率+平倉手續費率）時，倉位將被強制平倉。

階梯維持保證金率制度：維持保證金率是指用戶維持當前倉位所需的最低保證金率。當保證金率低于維持保證金率+平倉手續費率時，倉位將觸發爆倉或強制部分減倉。平臺采取階梯維持保證金率制度，即持倉倉位越大，維持保證金率越高，可選的最高杠桿倍數越低。

強制減倉：對于持倉倉位較大的用戶，當保證金率低于當前檔位的維持保證金率+平倉手續費率時，但當前檔位不是最低檔時，并不會直接爆倉。系統將計算需要降低一個檔位的減倉張數，進行部分減倉。減倉成功后，如果保證金率滿足新檔位的維持保證金率要求，則停止部分減倉；如果仍然不滿足新檔位的維持保證金率要求，則繼續循環進行部分減倉。逐倉模式下，在強制部分減倉過程中，該倉位會被凍結無法進行相關操作；全倉模式下，在強制部分減倉過程中，該幣種的永續合約賬戶會被凍結無法進行相關操作。

3. 永續合約與交割合約的不同點

到期日：交割合約有固定的到期交割日，因此可以出現較大的基差，并通過交割的形式最終回歸現貨價格。交割價格為交割前一小時的指數加權平均價；而永續合約沒有到期交割日，永不到期。

合約數量：每個品種的永續合約只有一個，而交割合約可以有當周、次周和季度等不同合約。

結算頻次：永續合約每24小時進行一次結算，而交割合約每周五結算交割。

手續費：永續合約每次交易開平倉都需要支付手續費。具體收費標準請查閱平臺公告。永續合約每天計算3次資金費用，而交割合約不存在資金費用機制。

交易時間限制：永續合約可以在任何時間開平倉，沒有時間限制；而交割合約在交割前10分鐘只能平倉，不能開倉。

杠桿不同：永續合約最高提供125倍的杠桿，風險和投機性更高。適合投機目的的交易。交割合約最高提供20倍的杠桿，主要適用于礦工進行套期保值。

報價機制不同：永續合約錨定現貨價格，即現貨交易平臺上顯示的價格。交割合約的價格是交易平臺自己的盤口價格，受盤口“買一價”和“賣一價”的影響。

插針現象：在交割合約中，多頭或空頭方經常利用資金優勢在短時間內推動對方倉位的爆倉，出現長上影線或長下影線的現象，稱為“插針”現象。這并不代表真實的現貨價格，而是短期資金力量對

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