由于Robinhood在散戶市場的特殊地位和加密貨幣交易業(yè)務(wù)，此次IPO同樣吸引了加密貨幣行業(yè)的注意力。據(jù)Robinhood招股書，其一季度營業(yè)額中有17%來自加密貨幣。

從發(fā)行方式來看，這也是一次不同尋常的IPO，其計(jì)劃把IPO中不超過35%的股份留給自家用戶，一些機(jī)構(gòu)投資者敬而遠(yuǎn)之。

Robinhood這次IPO「與眾不同」，是有史以來向散戶配售規(guī)模最大的新股，其鎖定期也較常規(guī)新股短。或許正是這些非同尋常的操作，使得一些機(jī)構(gòu)投資者對Robinhood的IPO敬而遠(yuǎn)之。

美國散戶最愛的股票交易平臺Robinhood首次公開募股「遇冷」，發(fā)行價(jià)定于指導(dǎo)區(qū)間下端。

據(jù)彭博報(bào)道，美國在線免費(fèi)零售券商Robinhood將其IPO股票發(fā)行價(jià)設(shè)在每股38美元，位于38美元至42美元指導(dǎo)區(qū)間的底端，計(jì)劃融資20億美元。

該定價(jià)將使得Robinhood估值達(dá)到320億美元，去年9月該公司在一級市場的估值為117億美元。

Robinhood定于周四在納斯達(dá)克上市，是今年美股最受關(guān)注的IPO之一。

此前7月1日，Robinhood公布其美股IPO招股書，尋求在納斯達(dá)克以交易代碼「HOOD」上市，高盛和摩根大通證券為承銷商。

招股書顯示，RobinhoodMarkets將發(fā)行5240萬股A類普通股，公司創(chuàng)始人和首席財(cái)務(wù)官將在首次公開募股中額外出售263萬股A類普通股。本次融資所得款項(xiàng)將用于償還借款、營運(yùn)資金、資本支出及一般公司用途。

一次不同尋常的IPO

Robinhood表示其長期使命是降低進(jìn)入金融世界的門檻，本次IPO也在踐行這一理念。

Robinhood計(jì)劃把IPO中不超過35%的股份留給自家用戶，總數(shù)不超過1830萬股。該公司首席執(zhí)行官VladTenev表示，他預(yù)計(jì)這將是有史以來規(guī)模最大的散戶配售股票之一。

一般來說，大部分IPO新股都會配售給機(jī)構(gòu)投資者或高凈值個人，散戶投資者通常在新上市公司開始在交易所交易之前沒有辦法買入這些股票，因此錯過了股價(jià)第一波上漲的機(jī)會。

不過有分析師表示，過多的散戶配售可能會導(dǎo)致Robinhood股價(jià)出現(xiàn)意料之外的波動。

Rainmaker證券董事總經(jīng)理兼合伙人GregMartin在接受CNBC采訪中表示，散戶變化無常，Robinhood賣給他們越多，就越容易受到類似Reddit論壇上超級擠兌行為的影響。

Robinhood的鎖定期也是非常規(guī)的。公司上市后，員工可以立即出售15%的股份，而傳統(tǒng)的鎖定期為6個月。三個月后，投資者可以再賣出15%。

或許也是這些非同尋常的操作，使得一些機(jī)構(gòu)投資者對Robinhood的IPO敬而遠(yuǎn)之。

賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授DavidErickson表示，投資銀行通常不喜歡IPO過程中的新鮮感，「我打賭，其中幾家機(jī)構(gòu)投資者將放棄投資，特別是在估值較幾個月前大幅上升的情況下。」

散戶最愛

總部在加州的Robinhood開創(chuàng)了免傭金交易股票的先河，迫使零售經(jīng)紀(jì)商行業(yè)在2019年集體取消傭金。D1Partners、紅杉資本、KleinerPerkins和谷歌風(fēng)投部門GV位列股東。Robinhood提供股票、加密貨幣和期權(quán)的交易以及現(xiàn)金管理賬戶，用戶交易大部分免費(fèi)。

疫情以來，美國散戶交易活躍，Robinhood增加用戶的速度驚人并遠(yuǎn)超同行業(yè)競爭對手們。據(jù)更新的招股書，Robinhood估計(jì)，截至第二季度，該公司已擁有2250萬個資金賬戶(即與銀行賬戶關(guān)聯(lián)并打款的賬戶)，這一數(shù)字高于2021年第一季度的1800萬，比上年同期增長了151%。

Robinhood表示，大約一半用戶是首次投資者，中位數(shù)年齡為31歲，賬戶規(guī)模中位數(shù)只有240美元，2月的平均賬戶規(guī)模為5000美元。截至今年3月末，公司擁有120億美元加密貨幣資產(chǎn)。

以資金賬戶數(shù)量計(jì)算，Robinhood是全球第三大券商，僅次于富達(dá)(Fidelity)和嘉信理財(cái)(CharlesSchwab)。

Robinhood的IPO定價(jià)意味著，每個資金賬戶的估值約為1350美元，遠(yuǎn)低于同行水平。MKMPartners的分析顯示，E-Trade的每個賬戶估值為2500美元，TDAmeritrade的每個賬戶估值為2200美元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：營收快速增長，一季度虧損14億美元

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，得益于疫情期間散戶

熱點(diǎn)：納斯達(dá)克上市